【FXTM富拓市场新闻】市值蒸发约4000亿美元 特斯拉(TSLA.US)“光环”褪色？投资者还能相信马斯克的“超级叙事”吗?

发布时间：2025-02-14 20:42:01

特斯拉(TSLA.US)股价在不到两个月内暴跌约四分之一，市值蒸发约4000亿美元。然而，对于那些考虑抄底这家电动汽车制造商股票的投资者，华尔街有一句忠告：买者自负。

今年以来，特斯拉在大型科技股中表现最差，在纳斯达克100指数中排名倒数第三。不过，追踪该公司的分析师认为，尽管股价已大幅下跌，但考虑到关键市场销售状况恶化，马斯克旗下这家汽车制造商的股票仍然估值过高。

即使特斯拉股价在过去几天有所反弹，通过分析交易模式来预测股票走势的图表策略师仍持谨慎态度。这一切表明，对于那些押注特斯拉股价将像特朗普总统胜选后的几周内那样再度飙升的投资者来说，前景显然喜忧参半。

Fundstrat 技术策略主管Mark Newton表示：“我认为这只股票尚未触底，可能还会有一轮下跌，可能会在未来一两周内发生。”他认为，该股有可能回落至美国大选后的水平，即约 314 美元，较当前水平下跌约 12%。

从去年11月初到12月中旬，特斯拉股价几乎翻了一番，因为投资者押注马斯克作为总统的重要捐助者和得力助手，会为特斯拉打造全自动驾驶汽车的雄心扫除监管障碍。

然而，其电动汽车业务的前景却在恶化。在 1 月 29 日的财报电话会议上，特斯拉下调了今年汽车销售增长的预期。随后，本月初德国、法国、中国和加州等地的一系列惨淡销售数据加剧了该公司股价自去年12月17日创纪录收盘价以来的暴跌。

反弹尚需时日

Evercore ISI 分析师Chris McNally表示，短期内可能也不会有实质性的利好因素推动股价反弹，比如其在研发自动驾驶汽车方面的最新进展。

他表示，在特斯拉宣布将于 6 月启动其自robotaxi 服务之前，“关于全自动驾驶/自动驾驶汽车的炒作不会太多”。

特斯拉股票目前的市盈率为 119 倍。所谓“七巨头”(包括特斯拉在内的美国最大的七家科技公司)的平均市盈率为 30 倍。相比之下，标普 500 指数的平均市盈率为 22 倍。

“该公司未来增长的预期已被大幅计入股价，”盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示，这一估值意味着公司明年收益将增长约30%。根据汇编数据，分析师平均预计2025年利润将增长19%。

Sosnick补充道：“如此高的估值意味着，任何失望或动摇信心的因素都可能导致股价在价值型买家介入前有更大的下跌空间。”

这种观点解释了期权市场的趋势，交易员的看涨情绪有所减弱。过去几天，波动率也开始上升，这表明交易员开始为防范下跌的合约支付更多费用。

Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示：“基本面仍然对股市至关重要，而这只股票的交易价格仍高于基本面预期。即便在短期内出现反弹，我们预计特斯拉股价在未来几个月仍会走弱。”

脱离基本面，特斯拉“比特币化”

尽管存在诸多悲观情绪，仍有分析师认为，特斯拉强大的叙事能力和技术创新能力使其在未来仍具有巨大的增长潜力。

巴克莱资深分析师Dan Levy 1月30日发布的研报指出，尽管特斯拉2024 年第四季度的业绩未达预期，但其在自动驾驶和人工智能领域的宏伟蓝图，以及强大的叙事能力，使得市场对其短期业绩的不佳表现显得相对宽容。

Levy指出，这种现象不禁让人联想到比特币，特斯拉似乎正逐渐走向 “比特币化”，其股价与基本面的关联逐渐减弱，而更多地受到市场情绪和叙事的影响。

Levy表示，“当特斯拉为你提供超级叙事时，谁还在乎预测呢?” 这种叙事能力使得市场对特斯拉的短期业绩波动显得相对宽容。尽管特斯拉在 2024 年第四季度的业绩表现不佳，但其在自动驾驶和人工智能领域的宏伟蓝图吸引了市场的广泛关注，使得投资者对其未来充满信心。

巴克莱认为，特斯拉的持续创新和市场领导地位将使其在未来保持竞争优势。尽管面临诸多挑战，但特斯拉在电动汽车和自动驾驶领域的领先地位使其具备了应对市场变化的能力。投资者应谨慎评估特斯拉的短期波动和长期潜力，以做出明智的投资决策。