【FXTM富拓市场新闻】瑞幸咖啡(LKNCY.US)2024Q4财报电话会：门店层面营业利润率上升至19.6% 对未来SSSG增长乐观

发布时间：2025-02-21 11:47:11

近日，瑞幸咖啡(LKNCY.US)召开2024年第四季度财报电话会议。瑞幸高层表示，得益于不断扩大的门店网络和月交易客户的增长，第四季度总收入同比增长36%至96亿元。其中同店销售增长显著改善，门店层面营业利润率同比扩大6.1个百分点至19.6%，反映了运营效率的提升以及门店增长与客户增长之间更加平衡的运营节奏。

展望2025年，公司表示将继续加强和扩大行业领先地位，规模经济、成本和效率优势将更加明显，有信心进一步提升SSSG表现。短期来看，公司将利用广泛的门店网络，通过产品创新、品类拓展和有效的营销活动，吸引更多顾客，提高各门店的销售业绩;中长期来看，中国咖啡消费仍处于早期阶段，随着咖啡饮用习惯的发展，咖啡消费频率自然会上升，人均咖啡消费量有很大的增长空间，这将成为未来SSSG增长的驱动力。

此外瑞幸表示，咖啡豆价格上涨可能在2025年对成本项目产生一定负面影响，但公司预计通过提高运营效率和规模经济部分缓解这种影响。而且，由于规模经济的增强，每单配送成本有所下降。

Q&A

Q：能否将同店销售额增长(SSSG)拆分为价格和销量因素?2025年管理层对同店销售额增长有何看法?

A：总体而言，过去几个季度SSSG的波动符合预期，第四季度的持续改善也与公司向市场传达的情况一致。自2023年以来，中国咖啡市场快速增长，但竞争也开始加剧，公司战略性地加速了门店扩张步伐，获取了市场份额。由于门店需要时间成熟，顾客消费习惯也需要时间培养，所以SSSG经历了短期波动，这符合战略判断和预期。展望2025年，公司将继续加强和扩大行业领先地位，规模经济、成本和效率优势将更加明显，有信心进一步提升SSSG表现。短期来看，公司将利用广泛的门店网络，通过产品创新、品类拓展和有效的营销活动，吸引更多顾客，提高各门店的销售业绩;中长期来看，中国咖啡消费仍处于早期阶段，随着咖啡饮用习惯的发展，咖啡消费频率自然会上升，人均咖啡消费量有很大的增长空间，这将成为未来SSSG增长的驱动力。第四季度同店销售额增长的持续改善得益于门店扩张战略的有力执行。从定价来看，第四季度价格与2023年同期基本保持稳定;从杯量销售来看，顾客需求的增长推动了杯量销售业绩的持续改善，2024年12月的单店日均杯量超过了2023年12月，带动了当月同店销售额的正增长。展望今年，预计价格与去年相比保持稳定，随着更多自营门店成熟，在高品质咖啡的更多选择和有吸引力的咖啡体验的支持下，预计单店日均杯量将逐年稳步增加，这将进一步推动整体同店销售额的改善。

Q：近期咖啡豆价格大幅上涨，应如何评估其对公司的影响?公司将采取什么措施应对这一问题，是否会考虑提价来减轻影响?

A：咖啡豆价格上涨确实引起了咖啡行业和市场的广泛关注，这会带来一定的成本压力，但公司预计通过强大的供应链和全价值链投资建立的竞争优势，部分减轻这种影响。公司的规模优势和效率提升可以缓冲这种压力，目前咖啡豆价格上涨的影响基本可控。公司一直在咖啡行业价值链上进行投资，建立了涵盖从产区采购、进出口、加工到零售运营的全价值链。去年11月，公司与巴西Apex深化合作，签署了未来5年购买24万公吨咖啡豆的新谅解备忘录，这将为公司提供稳定的高品质咖啡豆供应。受益于自有烘焙设施，预计到今年年底公司的年烘焙能力将达到10万吨，这将提供稳定的高性价比咖啡豆供应。目前公司没有提价计划，会继续为顾客提供咖啡促销活动，培养咖啡消费习惯，让更多顾客以有竞争力的价格享受高品质咖啡体验。作为行业领导者，公司将与上下游合作伙伴共同努力，将咖啡豆价格上涨的积极影响传递出去，促进可持续咖啡贸易，推动整个行业的长期成功和健康发展。