【FXTM富拓市场新闻】花旗：IT硬件财报季前AI投资呈“波动性” 但基础设施需求已现广泛复苏
发布时间：2025-02-24 09:44:39
多家IT硬件公司将于本周公布季度业绩。花旗表示，尽管人工智能相关支出带来了一定的“波动性”，但基础设施需求已出现更广泛的复苏。
花旗分析师Asiya Merchant在给客户的一份报告中写道：“从基本面来看，总体基础设施需求指标(不包括人工智能)仍然向好。供应链相关企业，如新聚思(SNX.US)、CDW Corp(CDW.US)，的反馈表明，基础设施需求正在全面复苏(随着主流工作负载的持续，被压抑的需求得到释放)。”
Merchant补充道：“在人工智能方面，虽然未来预期乐观，但短期内投资存在波动性，利润率也面临压力，尤其是在芯片技术更迭期间。鉴于Windows 10系统即将停止服务，预计2025年个人电脑需求将回升。不过，短期内需求仍显低迷，受潜在关税影响，第一季度可能会出现部分订单提前的情况。”
戴尔
戴尔科技(DELL.US)将于2月27日公布业绩。由于对人工智能服务器利润率的担忧，主要是处理器技术更迭导致的供应限制，Merchant“适度”下调了对其的预期。
Merchant写道：“虽然基础设施解决方案部门(Infrastructure Solutions Group)的利润率短期内可能受到压力，但我们认为，随着人工智能服务器应用范围不断扩大，定制化程度提高，以及规模扩大带来的运营成本优势，其利润率未来将会改善。”
Merchant重申对戴尔的买入评级，并表示预计该公司对2026财年的业绩指引将较为保守。
分析师普遍预计，戴尔下一季度每股收益为2.51美元，营收为245.9亿美元。
惠普
惠普(HPQ.US)也将于2月27日公布业绩。Merchant重申对惠普的中性评级，称尽管该公司打印机业务的市场份额有所增加，利润率也有所改善，但个人电脑业务的增长空间“有限”。
分析师普遍预计，惠普每股收益为0.74美元，营收为133.5亿美元。
Pure Storage
Pure Storage(PSTG.US)将于2月26日公布业绩。Merchant重申对其买入评级，因为在“支出环境适度改善”的情况下，这家存储公司受益于闪存和存储即服务的发展势头。
Merchant写道：“我们依然看好该公司，因为我们相信，其最近赢得超大规模数据中心客户的订单，很可能会在其他超大规模数据中心取得突破。基于此，我们将目标股价从先前的75美元上调至80美元，估值倍数也相应略有提高。”
分析师普遍预计，纯存储每股收益为0.42美元，营收为8.6894亿美元。
美国网存
美国网存(NTAP.US)也将于2月27日公布业绩。Merchant表示，该公司在长期存储现代化趋势中仍处于“有利地位”，有望从中受益。
然而，它面临着更激烈的竞争对比，以及来自戴尔和其他供应商日益激烈的竞争。在企业存储支出全面回升之前，不太可能出现“显著”的增长。Merchant维持对其的中性评级。
分析师普遍预计，该公司每股收益为1.91美元，营收为16.9亿美元。
