【富拓官网】美股新股前瞻|元宇宙数字营销商Everbright Digital“AB面”：收入大增，盈利波动

发布时间：2025-03-02 13:33:44

随着Web3、人工智能和AIGC技术快速发展，为元宇宙数字营销提供技术支撑，元宇宙数字营销赛道渐成热门。

2月25日，来自中国香港的元宇宙数字营销商Everbright Digital向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，继续为元宇宙数字营销赛道增添热度。该公司计划以每股4至5美元的价格发行150万股股票，筹资700万美元。按照拟议发行价区间的中点计算，Everbright Digital的市值将达到1.19亿美元。

当前，元宇宙正逐渐成为品牌和用户连接与互动的新场域，众多品牌意识到元宇宙数字营销的价值，纷纷加大在该领域的布局。以95后、00后为代表的M世代作为元宇宙的原住民，他们对元宇宙数字营销的接受度和需求较高，亦推动了这一行业的快速发展。

在元宇宙数字营销渐成热门之际，Everbright Digital此次IPO能否乘势而起呢?

收入大增，盈利波动

据智通财经APP了解，Everbright Digital成立于2021年，是香港一家深度涉足元宇宙及相关技术的综合营销解决方案提供商。

该公司通过提供量身定制的营销解决方案，在新媒体形式不断发展的背景下满足客户的特定需求，从而产生收入。该公司的数字营销解决方案包括虚拟世界刺激、虚拟现实 (VR) 和增强现实 (AR) 设计和创作、创意活动策划和管理、IP 角色创作和社交媒体营销等。

自成立以来，Everbright Digital已为超过20家来自不同行业的企业客户提供服务，包括房地产开发商、音乐会主办商及公共慈善机构，及其他国内外客户。其中，公司超过50%的收入来自向香港的房地产开发商提供3D模拟和增强现实服务。

近两年来，随着大众对元宇宙数字营销的接受度越来越高，Everbright Digital收入也呈现了爆发式增长。

据招股书数据显示，2022年和2023年，该公司实现收入分别为81.51万美元、282.55万美元，同比大增 246.6%。至2024年上半年，该公司收入继续呈现爆发式增长，实现收入143.17万美元，较2023年同期的16.78万美元增长753.2%。

而相比收入上的爆发式增长，Everbright Digital业绩的“另一面”则是净利润波动——据悉，2022年和2023年，该公司净利润分别为41.95万美元、92.56万美元，同比增长120.6%。2023年上半年和2024年上半年，该公司净利润则分别为-14.06万美元、39.62万美元，由亏转盈。

值得注意的是，或由于公司属于“轻资产行业”，公司的毛利率和净利率都处于较高水平。2022年至2023年，该公司的毛利率分别为 69.7% 、 55.1%，净利润率分别为 51.5% 和 32.8%，虽然盈利能力表现波动但整体还是保持在较高水平。

此外，现金流方面，虽然营收高增，盈利能力保持较高水平，但事实上该公司的现金流并不如表面看起来那样充裕：2022年至2024年上半年，Everbright Digital期末现金及现金等价余额分别为0.18万美元、39.93万美元、44.67万美元。

整体来看，虽然Everbright Digital乘行业之势收入爆发式增长，但从并不充裕的现金流水平来看，赴美IPO不失为公司“补血”的重要途径。

行业迅猛发展，竞争压力亦不容小觑

近年来，香港的营销解决方案市场虽然受到新冠肺炎的短暂冲击，但仍保持稳定增长。整体市场规模从2018年的230亿港元增长到2023年的304亿港元，预计到2028年将增长到404亿港元，2023年至2028年的复合年增长率为5.9%。

需要注意的是，在2020年之前，传统的营销解决方案一直是最大的细分市场，但在此之后，由于疫情的影响，传统的营销解决方案，如活动营销和户外营销受到阻碍。与之相反的是，随着各行各业数字化转型愈演愈烈，数字营销解决方案在之后迎来快速增长，成为营销解决方案行业中最快的成长细分市场。

据相关行业数据披露，香港的数字营销解决方案市场在2023年达到150.5亿港元。其中，数字空间营销解决方案市场在2018年至2023年之间成为最快的生长细分市场之一，复合年增长力高达38.60%，2023年这一市场规模为2亿港元。

(图片来源：Everbright Digital招股书)

不过，值得一提的是，由于香港的营销方案市场高度分散且参与者众多，Everbright Digital来自于行业的竞争压力也不容小觑。

根据招股书披露，在香港的营销解决方案市场，目前有超过3，500家企业，雇用了大约13，000名专业人士。其中，包括大型的数字营销公司和跨国公司，以及许多中小型企业的参与者。

从竞争格局三维矩阵来看，Everbright Digital来自于竞争环境的发展压力亦是一览无遗。

生态层级竞争层面上，基础设施层：Unity、Epic Games(虚幻引擎市占率62%);平台运营层：Meta Horizon(1亿MAU)、Roblox(2.2亿DAU);应用服务层：阳狮集团Publicis Groupe(收购WPP虚拟营销团队)、奥美元宇宙实验室。

企业类型对比上，科技巨头：Meta(Reels广告收入占比超20%)、腾讯全真互联布局;传统4A：电通集团投入5亿美元建设元宇宙部门。

区域市场格局上，北美占58%市场份额，欧洲监管趋严(DSA法案数字广告合规成本上升23%)，亚太地区正逐步成为主要增长极。

至此，Everbright Digital也在增长策略中提出，公司未来将通过逐步进入亚太地区的数字营销解决方案市场，增加客户数量，以及通过持续的研究和开发加强核心能力，譬如打算增加研发投资以增强公司的数据分析和流程自动化。打算开发定制数据模型和算法，以帮助细分目标受众、个性化内容和优化营销活动，进而帮助公司从营销数据中获得洞察。

综上所述，在元宇宙数字营销赛道中，虽然乘VR和AR技术的“热风”行业得以迅速发展，但正如“打铁还需自身硬”一样，Everbright Digital仍需更为亮眼的业绩辅以佐证。