【富拓官网】美银：英伟达(NVDA.US)仍处于AI芯片领域“主导地位”上调目标价至200美元
发布时间：2025-03-03 14:58:41
英伟达此前公布了喜忧参半的业绩，但美国银行表示，英伟达仍是一笔可靠的投资，并将其目标价上调了5%。不管DeepSeek的出现和对中国贸易的影响如何，该公司仍在继续推出Blackwell芯片，这些芯片超出了过去的销售预期。美国银行的分析师仍然给予了英伟达“买入”评级，并上调了该股的目标价至200美元。
尽管英伟达上周公布的上一季度超出了预期，但增幅并不大，营收较上年同期增长78%，至393亿美元，略高于华尔街383亿美元的预期。英伟达还预计，其第一季度收入将达到430亿美元左右，比华尔街的预期高出10亿美元。这对投资者来说还不够，他们已经习惯了这家人工智能芯片制造商的井喷式业绩，其股价随后下跌。
但美国银行的分析师仍持乐观态度，并将目标价从190美元上调至200美元。美国银行在上周一份报告中表示：“我们重申对英伟达的买入评级，因为该公司在引领人工智能市场向计算密集型推理、代理应用和物理人工智能/机器人领域发展方面仍处于主导地位。”
美国银行指出，英伟达尽管遇到了一些不利因素，比如DeepSeek发布了一个大型语言模型，据称该模型的成本只相当于美国竞争对手的一小部分，但英伟达的总体业绩依然强劲。
不过，分析师承认投资者感到失望，称英伟达第一季度的收入预期“仅”比市场预期高出10亿美元，而前几个季度的利润率达到了20亿美元。美银补充称，影响市场情绪的其他因素包括，在中国贸易受到限制之际，围绕人工智能整体投资的“疲劳”，以及对投资回报的担忧。
另一个担忧是由于推出新的Blackwell芯片的成本而导致毛利率下降。去年3月，英伟达推出了其最先进的GPU Blackwell。由于生产延迟，这款芯片直到明年1月才发布。但美国银行表示，英伟达在Blackwell的销售额为110亿美元，超过了40亿至70亿美元的市场预期。分析师预计，英伟达的毛利率将“非常温和地上升”，并在2026财年下半年实现复苏。
事实上，英伟达首席财务官科莱特•克雷斯称Blackwell是“公司历史上产品发展最快的人”。鉴于英伟达仍有很大的发展空间，美国银行仍然看好该股及其价格。
美银报告称：“我们理解将投资组合多样化的愿望，远离人工智能/云计算，但我们认为这低估了人工智能投资的坚实(和全球)步伐，以及英伟达令人信服的估值。”
美国银行表示，在非人工智能市场，德州仪器(TXN.US)等其他芯片股的交易价值高于英伟达，“在我们看来，这似乎不合理。”
与此同时，英伟达的股票可能会在本月晚些时候的年度GTC贸易展上看到更多的提振，届时所有行业的商业领袖都将解释他们是如何使用被称为代理的人工智能系统的。在上次GTC大会上，英伟达宣布了Blackwell。
在周三的财报电话会议上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司在今年的会议上“有一些非常令人兴奋的事情要分享”。该公司计划发布两款新芯片：Blackwell Ultra和新的人工智能平台Vera Rubin。
美银分析师表示：“我们预计，随着人们对3月中旬举行的GTC贸易展的兴奋感增强，英伟达将重新焕发活力。”
