【富拓官网】博通(AVGO.US)成AI交易“救世主”！大行分析师赞不绝口

发布时间：2025-03-07 21:40:21

在华尔街看来，博通(AVGO.US)可能挽救了不利局面——至少目前是这样。在投资者对英伟达(NVDA.US)、迈威尔科技(MRVL.US)等受益于人工智能热潮的中坚力量的季度业绩表示失望后，博通周四美股盘后公布的业绩及指引对他们来说无疑是福音。截至覆盖，博通周四美股盘前涨超11%，并带动英伟达、AMD(AMD.US)和迈威尔科技等与人工智能相关的半导体股票盘前小幅上涨。

财报显示，博通2025财年第一财季(截至2025年2月)营收为149.2亿美元，较上年同期增长25%，高于146.1亿美元的预期;Non-GAAP净利润约78.23亿美元，同比增长49%。该公司两大业务收入均呈快速增长趋势。其中，AI半导体收入表现尤为亮眼，达到41亿美元，同比大增77%;基础设施软件部门(主要包含VMware)收入也同比增长47%，至67亿美元。

博通首席执行官Hock Tan指出，人工智能相关的支出是第一财季业绩增长的关键驱动力。此外，该公司预计，第二财季营收约为149亿美元，较上年同期增长19%，高于分析师预期为147.6亿美元。该公司还预计，受大型科技企业持续投资AI XPU和数据中心互联的推动，AI半导体收入在第二财季将进一步增长至44亿美元。

有分析认为，博通最新财报表明，AI领域的历史性支出热潮仍在持续——博通是这一支出的主要受益者，其数据中心客户正在投入巨资建设新的基础设施。

随着AI任务的计算需求变得更加复杂和个性化，大型科技公司将从现成的芯片转向内部处理器，这将进一步利好博通。Hock Tan在财报电话会议上就表示，该公司加大对AI芯片技术的投资，正向市场提供最先进的AI定制芯片，同时正在加速生产面向超大规模数据中心运营商(Hyperscalers)的AI芯片。

Hock Tan表示，目前博通在该领域已有三家客户，并预计新增四家，其中两家已接近成为带来收入的客户。他指出，博通的定制半导体在某些情况下比英伟达销售的通用加速芯片更有效。

与此同时，博通首席财务官Kirsten Spears表示，虽然博通在AI数据中心的网络设备领域面临英伟达以太网式Infiniband产品的激烈竞争，但它依然是AI数据中心网络设备的最大供应商之一，并将从AI数据中心的扩展中受益。

华尔街分析师赞不绝口

许多分析师都向这家芯片巨头送去褒奖。摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“鉴于投资者们对人工智能领域的普遍担忧，博通的业绩结果应该让人们松了一口气。该公司的强劲表现令人鼓舞。”“超大规模数据中心运营商开发替代ASIC(特定应用集成电路)的努力仍然是一个重要因素。尽管ASIC仍只是一个规模较小的替代方案，但我们预计未来几年会有非常强劲的增长，而博通是同类最佳供应商。”Joseph Moore在博通公布业绩后将对该股的目标价上调至260美元，并重申对该股的“增持”评级。

KeyBanc分析师John Vinh也对从Hock Tan那里听到的消息感到满意，并重申对博通的“增持”评级，并将目标价上调至275美元。John Vinh解释称，Hock Tan透露博通正在积极拓展新的“超大规模客户”群体，现有此类客户三家，另有四家处于合作进程中，其中两家即将成为超级创收客户。该分析师表示，这将大大增加该公司与人工智能相关的机会，这些新客户将对现有客户推动的600亿-900亿美元可服务目标市场构成补充。他表示：“我们对博通强劲的业绩感到鼓舞，该公司巩固了其作为定制ASIC供应商的领先地位。”

杰富瑞分析师Blayne Curtis予博通“买入”评级，目标价达300美元。他表示，博通的业绩和给出的指引足以为人工智能交易和整个ASIC行业提供乐观情绪。他表示：“AI ASIC的故事继续发展，博通重申了他们到2027财年的600亿-900美元可服务目标市场的指引，而这个数据还没有计入新增的四家客户。”他补充称：“值得注意的是，博通目前没有看到出口限制的任何影响。我们确实认为，对人工智能支出增长的担忧被夸大了，英伟达即将举行的GTC大会可能会消除这些担忧。不过，我们仍然认为，ASIC是投资人工智能的更好选择，而博通是我们的首选股票。”