【富拓官网】市场巨震下的黄金洼地！KeyBanc深度挖掘抗关税“深度折价”美股
发布时间：2025-03-18 09:45:46
KeyBanc Capital
Markets近日精选了一批“深度折价”股票，这些股票在近期市场抛售中展现出吸引力，且相对不受特朗普总统关税政策的影响，拥有经济韧性较强的商业模式。
KeyBanc股票研究产品管理负责人Colin Cote表示，由于特朗普的关税政策以及整体政策波动带来的广泛经济不确定性，标普500指数和纳斯达克指数均遭受了一定程度的抛售压力。
过去五天，标普500指数虽回升了0.4%，但年内仍下跌3.9%，较2月19日的峰值下跌8.2%。纳斯达克指数较五天前下跌0.4%，年内跌幅超过8%，较同日峰值下跌11.5%。
在化工领域，分析师重点推荐了Ecovyst(ECVT.US)、英特格(ENTG.US)和欧林(OLN.US)，目标价分别为10美元、141美元和40美元。
在金属、采矿和航空航天领域，Worthington Steel(WS.US)和Steel Dynamics(STLD.US)被看好，目标价分别为34美元和155美元。
在软商品和互联网零售领域，Lululemon Athletica(LULU.US)和昂跑(ONON.US)表现强劲，分析师表示，这两个品牌“在所有关键市场均保持增长势头，且几乎不受供应链影响。”目标价格分别为420美元和68美元。
在硬商品/综合商品领域，沃尔玛(WMT.US)被视为相对安全的避风港，目标价为105美元，分析师认为该股在过去两周这样的市场行情中，通常会跑赢大盘。
在休闲和性能品牌领域，露营世界(CWH.US)和Patrick Industries(PATK.US)被选中，目标价分别为27美元和110美元。
在油气勘探和生产领域，Diamondback Energy(FANG.US)、Kimbell Royalty Partners(KRP.US)、Matador Resources(MTDR.US)和SM Energy(SM.US)被推荐，目标价分别为216美元、20美元、72美元和60美元。
在工业机械和半导体设备领域，MKS仪器(MKSI.US)和Oshkosh(OSK.US)被选中，目标价分别为160美元和132美元。分析师表示，MKS Instruments的“区域化制造”策略使其免受关税重大影响，且其供应链已通过去风险化应对了近期美国的半导体限制。尽管公司通过再融资、对冲和自愿提前还款将利息支出削减近半，但其股价仍因资产负债表担忧而折价，目前远期市盈率为9.3倍，较五年平均水平低38%。
KeyBanc分析师表示，Oshkosh也将不受关税影响，因为其约84%的收入来自美国。Oshkosh的全球制造布局“应该使其能够转移生产，以帮助减轻大部分潜在关税影响”，并通过提价抵消无法避免的关税影响。目前该股的远期市盈率为7.4倍，比其五年平均水平低31%。
在工程和建筑领域，尽管该板块表现逊于工业板块，但是，Cote表示，考虑到过去几年工程和建筑类股票的强劲表现，目前大多数股票的估值正回归历史区间。
MYR Group(MYRG.US)、Parsons(PSN.US)和德照科技(TTEK.US)被选中，其中后两只股票相较于其三年和五年平均估值显得最为低估。MYR Group因“过度担忧关税/宏观因素”而交易于其三年平均EV/EBITDA的2.1倍以下，分析师预计其核心业务将迎来增长。
在多元化工业领域，伊顿(ETN.US)、nVent Electric(NVT.US)和Advanced Drainage Systems(WMS.US)被视为“深度折价”标的。Cote表示，尽管数据中心资本支出引发的担忧日益显现，但回调幅度过大，因为电气化增长主题并不完全依赖AI，且在数据中心之外的其他领域也展现出强劲势头。
在工业技术和供应链领域，西科国际(WCC.US)为首选，目标价为205美元。分析师认为，该股因对数据中心的高敞口而受到过度抛售，但其积压订单的可见性以及伊顿和Vertiv(VRT.US)的反馈支持其至2025年的前景。
在垂直软件领域，铿腾电子(CDNS.US)、新思科技(SNPS.US)和Atlassian(TEAM.US)为顶级折价股。
在互联网领域，DoorDash(DASH.US)、奈飞(NFLX.US)和Spotify(SPOT.US)入选。
在企业软件领域，赛富时(CRM.US)、HubSpot(HUBS.US)和Klaviyo(KVYO.US)被推荐。
在金融科技和垂直软件领域，Remitly Global(RELY.US)为首选。分析师称，消费者汇款具有高度韧性，且规模属于“非自由支配”范畴，因此相较于其他金融科技终端市场，受宏观环境软化的影响较小。
在半导体领域，博通(AVGO.US)、英伟达(NVDA.US)和安森美半导体(ON.US)被选中，目标价分别为275美元、190美元和60美元。
最后，在通信服务领域，Cogent通讯(CCOI.US)、特许通讯(CHTR.US)和华纳兄弟探索频道(WBD.US)为三大折价标的，目标价分别为91美元、500美元和14美元。
