【富拓官网】花旗报告：美国油气行业盈亏平衡点波动，戴文能源(DVN.US)等多只个股目标价被下调
发布时间：2025-03-18 16:31:14
花旗研究团队近日发布美国油气勘探与生产行业研究报告，重点分析了多家油气公司的盈亏平衡点变化情况，并对多家公司的目标价进行了调整。
花旗表示，盈亏平衡点的变化揭示了油气勘探与生产公司在运营效率和资本效率方面的相对改进速度。
Permian Resources(PR.US)的盈亏平衡点下降了2美元，较之前有所改善，主要得益于更长的分支井以及效率持续提高。
Diamondback Energy(FANG.US)的盈亏平衡点下降了1美元，达到同行最低的35美元，主要由于效率提升和天然气产量增加(对原油现金流的依赖减少)。
EOG能源(EOG.US)的盈亏平衡点从约39美元/桶上升至42美元/桶，原因是天然气产量增长指引低于花旗之前的预期，并且原油差价预计会下降，导致整体盈利表现不如预期强劲。
Coterra Energy(CTRA.US)的盈亏平衡点上升至约39美元/桶，在收购了二叠纪盆地后，该公司的生产结构变得更加依赖石油。
随着花旗对模型进行改进，戴文能源(DVN.US)的盈亏平衡点略微上升约1美元，达到50美元/桶。
在花旗覆盖的天然气勘探与生产公司中，该行继续看到除康斯托克能源(CRK.US)外的公司的盈亏平衡点在运行基础上略有改善。康斯托克能源的盈亏平衡点上升了约0.51美元/百万立方英尺，主要是由于两座钻井平台的回归时间与预期的产量增长不匹配。Antero Resources(AR.US)的改善最为显著，得益于今年下半年略有改善的差价。由于分支井增加和运营效率小幅调整，山脉资源(RRC.US)的盈亏平衡点小幅下降，而Expand Energy(EXE.US)预计将继续实现SWN和CHK项目合并后的协同效应。EQT能源(EQT.US)的盈亏平衡点也有所下降，原因是2025年生产状况更稳健以及差价改善。
花旗更新了模型，并对多只股票的目标价进行了调整：戴文能源目标价格从48美元下调至46美元;EOG能源目标价格从134美元下调至125美元;阿帕奇石油(APA.US)目标价从24美元下调至20美元;西方石油(OXY.US)目标价格从56美元下调至51美元;EQT能源目标价从51美元上调至60美元;Diamondback Energy目标价格从195美元下调至157美元。
