【富拓官网】Applovin(APP.US)广告业务表现亮眼 大摩、瑞银均上调目标价
发布时间：2025-05-09 16:19:20
Applovin(APP.US)一季度表现强劲，核心游戏广告业务和非游戏业务均实现显著增长。多家华尔街投行上调其目标价。
财报显示，该公司Q1营收为14.8亿美元，同比增长40%，超出市场预期;调整后的每股收益为1.67美元，也超出市场预期。AppLovin同意将其移动游戏部门出售给伦敦的Tripledot Studios，以专注于广告技术业务。
随着Applovin进一步投资核心技术并拓展新领域（如CTV），大摩对其未来增长持乐观态度，维持“增持”评级，并将目标价从350美元上调至420美元。
大摩在第一季度结束后对 Applovin在核心广告产品的执行力更加乐观，因为其在游戏领域持续扩大份额，同时非游戏产品也积蓄了增长动力，该行估计非游戏产品在刚刚过去的第二季度贡献了约 1.5 亿美元的收入(而对 2025 年全年的预期为 7.5 亿美元)。
大摩对该公司后续进一步扩大市场份额的机会持更加乐观的态度，因此将其 2025 年和 2026 年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期均上调 18%。
瑞银同样看好其利润增长，该行维持Applovin的“买入”评级，并将目标价从450美元上调至475美元。
展望未来，瑞银将Applovin 2026 财年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期上调 7.4% 至 61 亿美元，这反映了基于网络的广告收入增长（预计增长从 3.48 亿美元上调至 16.5 亿美元）的更快传递，因为自助服务广告平台的推出时间比预期更快。
瑞银指出，更快地转向自助服务并不一定自动实现收入增长的持久加速，但 “尝试排他性定位” 的认可，即使在产品生命周期的早期阶段实施为时过早，也表明了满足广告商需求的意愿，这应该有助于进一步激发新的广告商需求。
