【富拓官网】美国有线电视行业迎来重磅整合！特讯通讯(CHTR.US)345亿美元并购Cox Communications

发布时间：2025-05-16 21:26:12

特讯通讯(CHTR.US)已同意与私人控股的Cox Communications合并，这笔交易将使美国最大的两家有线电视提供商联合起来。根据周五公布的声明，这笔交易对Cox的估值约为345亿美元(包括债务在内)。Cox家族将成为合并后公司的最大股东，持有23%的股份，并将在董事会拥有席位。

这笔交易有望成为今年规模最大的合并之一。当前，有线电视公司正面临着来自AT&T(T.US)、T-Mobile US(TMUS.US)等无线运营商日益激烈的竞争。这些无线运营商通过自身的互联网产品吸引了原属于有线电视公司的宽带客户。与此同时，奈飞(NFLX.US)等流媒体公司也颠覆了传统的付费电视业务。

去年11月，Liberty Media董事长John Malone在Liberty Media于纽约举办的投资者日上表示，为了保持竞争力，应允许特讯通讯与一家媒体或电信竞争对手合并。这一表态引发了外界对特讯通讯可能进行并购的期待。John Malone当时提到了Cox是潜在的合并候选之一。事实上，特讯通讯和Cox早在十多年前就曾探讨过潜在交易。

特讯通讯总裁兼首席执行官Chris Winfrey在周五的声明中表示：“此次合并将增强我们在创新、高质量和价格具竞争力的产品方面的能力，并为数百万家庭和企业提供卓越的客户服务。”

有线电视提供商与电信运营商之间一直处于激烈的“地盘争夺战”，双方都试图争夺对方原本主导的市场区域。部分有线电视提供商一直在通过向主要运营商租赁网络接入来销售自己的移动电话套餐，而电信运营商则反过来争夺有线电视提供商的家庭宽带用户。

业内普遍预计，未来消费者更倾向于从同一家服务商处购买互联网和移动电话服务，这一趋势被称为“融合”。特讯通讯与Cox的合并将使双方更有能力在这一环境中竞争，通过打包销售产品并更高效地投资基础设施。

Bloomberg Intelligence分析师表示：“特讯通讯正以极具竞争力的价格积极推广其融合的移动固定捆绑服务，以提高用户获取和留存率。”“无论如何，整个有线电视行业正受到来自光纤覆盖和固定无线接入的电信竞争加剧的伤害。”

对Cox而言，与特讯通讯的合并意味着其结束了长达70多年的家族完全控股历史。Cox家族在20世纪60年代进入有线电视领域，并将Cox Communications发展为美国最大的私营宽带公司，为近700万客户提供互联网服务。Cox的系统和地区覆盖预计将与特讯通讯形成互补，从而提高此次交易通过监管审查的可能性。尽管如此，在特朗普新政府上台的背景下，该交易仍可能成为美国反垄断审查的“试金石”。

根据Bloomberg Intelligence提供的数据，特讯通讯以Spectrum品牌运营，是美国最大的有线电视公司，也是第二大宽带服务提供商。截至3月底，该公司拥有超过1200万视频用户和约3000万互联网客户。去年，特讯通讯已同意以全股票交易方式收购Liberty Broadband Corp.。该交易整合了两家由有线电视亿万富翁John Malone持有大量股份的上市公司。John Malone仍担任Liberty Broadband的董事长。