【富拓官网】财报前瞻 | 关税与消费疲软“双重夹击”，家装零售巨头迎来艰难考验
发布时间：2025-05-19 14:56:50
家得宝(HD.US)和竞争对手劳氏(LOW.US)将分别于周二和周三公布季度财报，分析师普遍看好这两家家居装修零售商的股票。家得宝第一季度的销售额预计将同比增长8%，达到392.6亿美元，而劳氏的收入预计将下降2%，至209.5亿美元。两家零售商调整后的每股收益预计将分别下降至3.56美元和2.87美元。
在Visible Alpha追踪的13位研究家得宝的分析师中，有11位给出了“买入”或同等评级，2位给出了“中性”评级。与此同时，追踪劳氏的15位分析师中，有10位给出了“买入”评级，5位给出了“持有”评级。平均目标价分别为436美元和270美元，这意味着它们将较上周五收盘价存在约15%的潜在上涨空间。
在这些报告发布之前，瑞银分析师表示，尽管他们并不“期待第一季度业绩中有任何真正惊天动地的消息”，但他们看好这些股票有几个原因。分析师指出，尽管关税不确定，但需求相对稳定，如果今年晚些时候美国房地产市场好转，需求还有改善的空间。
摩根士丹利的分析师对此表示赞同，称这些零售商是“高质量的风向标”。他们预计两家零售商将维持之前的全年预估不变，但指出，它们可能会像其他一些公司在本财报季所做的那样，引入更大的指引区间，以反映不确定性。
摩根大通分析师最近将家得宝和劳氏的目标股价分别从此前的470美元和300美元分别下调至410美元和263美元。他们下调了第一季度的同店销售预测，因为分析师们表示，他们认为关税引发的不确定性“正在影响更大的消费支出”，这是劳氏和家得宝去年挣扎的一个类别，因为受到挤压的消费者避免了大件消费。
在美国总统特朗普加征关税之前，美国消费者提前大量购物，4月零售销售数据在3月强劲增长后回落表明，消费者正在削减支出，这将加剧人们对经济增长放缓的担忧。随着消费者信心恶化，企业、投资者和经济学家对前景持谨慎态度。本周早些时候，美国和中国就缓和贸易战达成临时协议，这在一定程度上缓解了人们对美国消费者支出和整体经济前景的担忧。然而，特朗普警告说，这些关税可能会再次飙升，预测人士表示，这些关税仍将推高通胀，削弱经济增长。
“美国经济消费风向标”沃尔玛(WMT.US)早些时候公布了稳健的季度销售额，但表示，关税和日益加剧的经济动荡意味着，这家全球最大的零售商预计将在本月开始提高部分价格。该公司在一份声明中表示：“在当今充满活力的运营环境中，缺乏明确性使得短期内的预测变得极其困难。”
沃尔玛的业绩给定于未来几周公布业绩的竞争对手带来了更大压力，包括家得宝、劳氏和塔吉特(TGT.US)。零售商的业绩往往也被视为美国经济的晴雨表，因此沃尔玛警告投资者未来关税影响将进一步加剧是一个不祥之兆。
最近几周，大多数面向消费者的公司都公布了疲软的业绩，原因是需求波动和经济动荡。宝洁(PG.US)和卡夫亨氏(KHC.US)大幅下调了年度业绩预期，西南航空(LUV.US)和其他航空航空公司则对即将到来的经济衰退表示担忧。
