【富拓官网】财报前瞻 | 中东签下百亿大单 英伟达(NVDA.US)55亿美元损失能否被沙特订单填平？
发布时间：2025-05-26 11:15:00
英伟达(NVDA.US)将于周三盘后公布其第一财季业绩报告，这将成为本财报季最受期待的业绩公告。
今年以来，英伟达股价剧烈波动。该公司接连遭遇挫折，从特朗普政府禁止其H20芯片出口中国，到与预期半导体关税相关的担忧。但拜登政府限制GPU向某些国家销售的AI扩散规则在最后一刻被叫停，加上特朗普访问中东期间宣布的重大投资计划，推动英伟达股价截至周四基本与年初持平，过去12个月累计上涨约40%。
在财报发布前，英伟达参加了中国台湾省年度台北国际电脑展，展示了包括新云服务在内的多项新技术。该服务通过CoreWeave(CRWV.US)和富士康等第三方提供商，让客户能够使用英伟达GPU的云端版本。
根据彭博分析师共识数据，英伟达本季度调整后每股收益(EPS)预计为0.88美元，营收433亿美元。去年同期该公司公布的调整后EPS为0.61美元，营收260亿美元。
分析师预计英伟达中国区营收将达到62亿美元，较去年第一季度在该地区24亿美元的销售额增长150%。美国市场预计将贡献216亿美元的销售额。
然而，英伟达表示将因特朗普政府禁止其H20芯片销售而计提55亿美元费用。该公司在4月的监管申报文件中宣布了这一消息。
英伟达专门设计了H20芯片以符合拜登政府对出口中国AI芯片的限制。但当 DeepSeek 证明其能够使用非顶级英伟达芯片生产强大的AI模型时，这一消息在华盛顿和华尔街引发震动。因此，特朗普对该公司芯片实施了更严格的限制，禁止H20芯片在中国销售。
据知情人士透露，英伟达目前正在开发符合特朗普政府性能要求的H20改进版本。
彭博报道称，在台北国际电脑展的新闻发布会上，英伟达CEO黄仁勋猛烈抨击美国的政策，称这些政策已经失败，反而让中国本土AI芯片制造商受益。
当特朗普政府取消拜登政府计划的AI扩散规则时，英伟达从部分出口限制中获得喘息。该规则原本将建立一个分级系统，决定哪些国家可以购买AI芯片，哪些需要特殊许可或完全不能获得。政府计划未来出台一套新的出口要求。
这一举措为英伟达宣布未来五年将向沙特主权财富基金支持的人工智能初创公司Humain提供数十万块GPU铺平了道路。该消息在特朗普中东之行期间发布，同时宣布的还有将在阿联酋使用英伟达Blackwell系统建设的第二个"星门"项目。
伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon在投资者报告中写道：“对于那些担心AI资本支出可持续性的投资者，我们现在又有了一个财力雄厚、有意愿且有能力在明确战略推进上投入大量资金的客户，沙特正试图将自己定位为地区和全球AI中心。”
