【富拓官网】英伟达(NVDA.US)财报压轴登场 或巩固科技股强劲涨势

发布时间：2025-05-28 18:44:59

英伟达(NVDA.US)将于周三美股盘后公布2026财年第一季度财报。这家全球市值最高的芯片制造商是美国大型科技公司中最后一家公布财报的公司，其业绩可能会为本轮财报季大型科技股的强势表现画上一个圆满的句号。数据显示，自4月中旬本轮美股财报季开启以来，纳斯达克100指数跑赢标普500指数。

根据分析师共识预期，英伟达第一季度营收预计为433亿美元，上年同期为260亿美元;调整后每股收益预计为0.88美元，上年同期为0.61美元。

此前，微软(MSFT.US)、Meta(META.US)及其他几家大型科技公司的业绩表明，尽管美国总统特朗普不断变化的关税政策引发了不确定性，但市场对这些科技巨头的预期依然稳固。这些财报叠加中美贸易紧张局势暂时缓解，推动科技股强势反弹。Ingalls & Snyder的高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示：“整体来看，科技高盛的财报表现是积极的，有些甚至非常亮眼。我认为，如果英伟达的业绩继续保持强势，将进一步巩固科技股整体的上涨趋势。”

对于英伟达第一季度财报，市场重点关注其Blackwell芯片的供应状况以及利润率。今年2月，英伟达曾表示，Blackwell产能增长带来的成本上升将拖累第一季度的毛利率。该公司首席财务官Colette Kress当时表示，第一季度毛利率大约为71%，而到年底应能恢复至“70%中段水平”。

Zacks Investment Research的股票策略师Andrew Rocco表示：“我们上季度已经看到毛利率下滑，如果本季度再次下降，可能会打压股价。虽然我不认为这份财报会有巨大意外，但前景指引仍然存在风险。”

另外，由于特朗普政府禁止英伟达H20芯片对华出口，英伟达的这份财报面临着不确定性。以Joseph Moore为首的摩根士丹利分析师在周二发布的一份研报中指出，华尔街对相关禁令的影响预期差异较大，可能导致一个“表现混乱”的季度。

英伟达的股价已较4月的低点上涨了逾40%，原因是该公司最大的客户们承诺将继续在人工智能基础设施上大举投资。微软和Alphabet(GOOGL.US)承诺明年将进一步增加支出，Meta也因AI相关需求的强劲势头上调了其资本支出预期。再加上亚马逊(AMZN.US)，这四大科技公司在2026年的资本支出预计将达到近3300亿美元，较今年的预估支出增长6%，

MFS投资管理公司全球投资策略师Rob Almeida表示：“超大规模企业仍然认为他们承担不起不投资AI的后果，这一事实是一个非常强烈的信号，表明他们在未来四个季度的意图。”

与此同时，英伟达还拿下了来自中东的大订单。据悉，沙特人工智能公司Humain称将与英伟达在沙特建设人工智能工厂。同时，英伟达首席执行官黄仁勋宣布，将向沙特出口1.8万块顶级人工智能芯片。另据知情人士透露，特朗普政府正在考虑一项允许阿联酋进口超过100万颗英伟达先进芯片的协议，这一数量远远超出了拜登时代人工智能芯片法规的限制。

尽管英伟达股价有所反弹，但该股当前估值相对未来12个月预期收益仍有折价。数据显示，英伟达当前市盈率为29倍，低于其过去五年均值40倍。

在Parnassus Investments的投资组合经理Krishna Chintalapalli看来，作为AI支出的最大受益者，英伟达的吸引力仍然很强。他表示：“在过去的三个月里，我没有看到任何迹象表明情况发生了戏剧性的变化。尽管中国市场是一个因素，但中东的交易表明，美国和中国之外对英伟达芯片的需求广泛存在。”