【富拓官网】富国银行(WFC.US)优先股收益率达6.4% 风险回报比凸显吸引力
发布时间：2025-06-16 11:33:41
有分析人士指出，富国银行(WFC.US)优先股目前的收益率为6.4%，在当前高利率环境下，风险回报比更加有吸引力。该行只需动用约6%的净利润来支付优先股股息，这为优先股股东提供了强有力的覆盖保障和安全性。该行的Z系列优先股目前以折价交易，这不仅提高了收益率，也在未来利率下降时提供潜在资本收益空间。因此，分析人士总结称，仍然看好富国银行的优先股，并将目前的收益率视为绝佳的固定收益机会。
分析指出，富国银行最近公布的第一季度财报，该行的总利息收入减少了近20亿美元，而利息支出减少了约11亿美元。最终，净利息收入为115亿美元，同比下降 6%。
幸运的是，非利息支出同比下降了大约4.5亿美元，非利息收入保持相对稳定，这些在一定程度上弥补了利息收入的下降。最终，税前及贷款减值准备前利润为62亿美元(去年同期为66亿美元)。由于税负减轻，净利润增长至48亿美元。扣除归属于少数股东的损失后，归属于富国银行股东的净利润约为49亿美元。如财报所示，该行只需2.78亿美元来支付优先股股息。这意味着留给普通股股东的净利润为46亿美元，对应每股收益(EPS)1.41美元。更重要的是，从优先股股东角度来看，该行只动用了不到6%的归属净利润来支付优先股股息。
富国银行的Z系列优先股收益率以及在未来利率下降时获得资本收益的潜力具有吸引力。固定利率优先股若分红固定较低，在利率下降时，其股价可能上涨，从而带来资本利得(假设风险溢价保持不变)。
富国银行的Z系列优先股(WFC.PR.Z) 目前提供每年1.1875美元的固定优先股息，对应面值25美元的4.75%名义收益率。但该股目前远低于其25美元面值，当前交易价格约为18.54美元。这意味着1.1875美元的年股息对应的实际优先股收益率为6.4%。与当前五年期美国国债收益率(4.04%) 相比，这代表溢价约235个基点。
随着资产规模扩大，富国银行的盈利能力将增强，从而提升优先股息的覆盖率。除此之外，富国银行的优先股应不会受到明显影响，毕竟这类证券被视为固定收益投资工具。在当前6.4%的优先股收益率下，该行优先股的风险回报比非常优异。
