【富拓官网】买黄金还是金矿股？行业龙头伊格尔矿业(AEM.US)CEO给出参考标准

发布时间：2025-06-23 21:39:52

伊格尔矿业(AEM.US)首席执行官Ammar Al-Joundi负责人认为，购买黄金矿商股票的唯一理由就是——跑赢黄金，但该行业里涨势跑赢黄金的公司太少了。Al-Joundi指出，由于过度开支、决策失误以及资产减值等原因，黄金矿业行业在投资者中声誉不佳，这导致追踪黄金矿业股票的ETF出现资金外流。

作为全球最具价值的黄金开采企业之一，伊格尔矿业的表现优于黄金本身以及其竞争对手，Al-Joundi希望所有主要的黄金矿商都能严格控制开支，以避免稀释股价，并推动整个行业实现更高的估值。

Al-Joundi在接受采访时表示：“你之所以想要购买股票，唯一的原因就是它能为你带来比单纯购买黄金更高的回报。”

伊格尔矿业公司是过去一年中少数几家表现优于黄金的大型黄金矿业股之一，其股价上涨了 84%，而黄金价格仅上涨了 44%。该公司的表现还超过了其竞争对手巴里克矿业(B.US)和纽曼矿业(NEM.US)，其市值和市盈率均超过了这两家公司。

与此同时，在由 56 只股票组成的VanEck黄金矿业ETF 中，有四分之一的股票今年迄今的表现逊于黄金价格走势。尽管在关税引发的经济不确定性以及不断加剧的地缘政治紧张局势背景下，黄金价格创下纪录，投资者仍寻求投资黄金。

事实上，追踪黄金矿商股的ETF今年出现了大规模资金外流，这表明投资者正在获利了结这些股票，而非看好该行业的长期价值。

Al-Joundi表示，该行业在投资者眼中不太光彩的声誉源于其过度消耗现金流，进行了一些“愚蠢的交易”，并且在大宗商品价格高涨时期普遍做出了错误决策。他还指出，自 2013 年以来，全球矿业公司已累计减记近 500 亿美元的资产。

Penderfund Capital Management首席投资官Greg Taylor表示：“黄金开采行业并非长期的价值创造者。”

Taylor指出，目前的综合型投资者更倾向于购买并持有实物黄金或者像Franco-Nevada(FNV.US)这样的贵金属特许权公司，以此来获取黄金和白银的投资机会。他指出，这些矿商被视为可以周期性地买卖的股票，而非长期持有的投资对象。

Taylor补充道，伊格尔矿业公司是少数几家能够改善整个黄金行业声誉的黄金矿业股之一。但若更多公司也能在金价逼近历史高位时避免过度开支，那么整个行业的估值将会得到提升。Taylor称：“截至目前，这一轮的情况还算乐观一些，因为目前还没有出现任何过于异常的情况。”

Al-Joundi表示，虽然他的公司收益颇丰，但他希望所有大型黄金矿商都能更加严格地控制开支，以免因在不恰当的时候进行收购而稀释自身股票价值，因为这会导致整个行业高估值。

他表示，这还将有助于伊格尔矿业公司获得更高的市盈率。目前阿格尼科艾尔公司的股票市盈率为 25 倍(即其每股收益的 25 倍)，接近纽曼矿业14 倍市盈率的两倍，是巴里克矿业 9 倍市盈率的两倍多。

即便投资者仍将黄金(而非矿商)视为长期保值投资对象，Al-Joundi也表示这对他的公司而言是件好事。Al-Joundi称：“我鼓励大家购买实物资产，因为归根结底，这对我们也是一件好事。”