【富拓官网】伯克希尔(BRK.A.US)现金储备微降，Q2净利腰斩，卡夫亨氏成“雷区”

发布时间：2025-08-02 20:43:01

伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US，BRK.B.US)公布的第二季度业绩显示，营收925.15亿美元，市场预期919.63亿美元，去年同期为936.5亿美元，同比下降1.2%，第一季度为897.25亿美元。归属股东净利润123.7亿美元，同比降59%，反映出其普通股持有的整体投资收益下降，以及对卡夫亨氏(KHC.US)的减记；去年同期净利润为303.5亿美元，第一季度为46亿美元。A类股每股收益为8601美元，上年同期为21122美元；B类股每股收益为5.73美元，上年同期为14.08美元。营业利润111.6亿美元，同比下滑3.8%，上年同期为116亿美元；第一季度为96.4亿美元，同比下滑14.1%，这是自2020年第三季度营业利润下降32.1%以来的最大降幅。

该公司业绩受到保险承保业务下滑的影响，而铁路、能源、制造、服务和零售业的利润均较去年同期有所增长。

伯克希尔再次对美国总统唐纳德·特朗普的关税政策及其对其各项业务的潜在影响发出严厉警告。伯克希尔表示：“这些事件的变化速度，包括国际贸易政策和关税发展带来的紧张局势，在2025年上半年加速。” “这些事件的最终结果仍然存在相当大的不确定性。这很有可能对我们的大部分（如果不是全部）运营业务以及我们对股权证券的投资产生不利影响，从而可能严重影响我们未来的业绩。”

截至2025年6月30日，该公司的现金、现金等价物和短期美国证券总额未能继续再创纪录，下滑至3441亿美元，而截至3月31日达3476.8亿美元。

第二季度，该公司依然和前几个季度一样未回购自家股票，这表明巴菲特认为该公司的市值一直徘徊在 1 万亿美元以上，被高估了。但自巴菲特宣布将于年底卸任首席执行官以来，伯克希尔 A 类股已下跌 12%，该公司未来可能会看到增持更多自身股票的机会。

第二季度投资收益49.7亿美元，第一季度投资净亏损50.38亿美元。

截至6月30日，保险浮动资金（即在保险合同下承担的净负债）约为1740亿美元，截至第一季度底为1730亿美元。 

截至6月30日，伯克希尔·哈撒韦股权持仓的67%集中在五家公司，即截至6月30日的五大持仓股分别为美国运通(AXP.US)、苹果(AAPL.US)、美国银行(BAC.US)、可口可乐(KO.US)和雪佛龙(CVX.US)。

伯克希尔二季度因所持卡夫亨氏股份亏损了37.6亿美元，截至6月底，将账面价值减记至84亿美元。近期有消息称卡夫亨氏考虑拆分业务，伯克希尔是其最大股东，现持有约27%流通股。由于近年来卡夫亨氏持续面临销售下滑、商誉减值及消费者口味变迁等挑战，其股价累计跌幅超60%，大幅跑输大盘，导致伯克希尔持仓账面亏损严重。伯克希尔已减少在董事会的参与度，释放出淡出日常经营的信号。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔将不再持有该公司董事会席位。

此外，最近，在联合太平洋铁路公司和诺福克南方铁路公司达成 720 亿美元现金加股票交易，创建美国唯一一家横贯大陆的铁路运营商之后，行业分析师猜测伯克希尔旗下的铁路公司BNSF可能会探索自己的合并方案。巴菲特通常不喜欢参与竞价战，但在集中的行业中扩大规模的压力可能会导致 BNSF 考虑收购。