【富拓官网】野村Q2斥巨资押注AI应用崛起 花式玩期权豪赌特斯拉(TSLA.US)剧烈波动
发布时间：2025-08-15 17:01:34
根据美国证券交易委员会(SEC)披露，总部位于日本的金融巨头野村(NOMURA HOLDINGS INC)递交了截止至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。
最新统计显示，野村第二季度美股持仓总市值约为605亿美元，相比之下上一季度的总市值约为536亿美元，环比增长13%。野村在第二季度的美股投资组合中新增509 只个股，增持507只个股，减持了573 只个股，并且清仓447只个股。其中前十大持仓标的占野村持仓总市值的32.05%，凸显出野村的股票持仓集中于前十大股票。
在野村2025年Q2前十大重仓股中，Facebook与Instagram母公司Meta(META.US,CALL)看涨期权位列头号重仓标的，可谓斥巨资押注该科技巨头上行轨迹。野村Q2持仓约577万股，持仓该看涨期权市值约43亿美元，占投资组合比例高达7.04%，较上季度的整体持仓数量增长10.98%。凭借全球30亿用户基石以及“AI+数字广告”带来的强劲营收增速，Meta乃当之无愧的全球AI应用领域领军者，自今年以来股价屡创历史新高，年内迄今的涨幅高达35%。并且Meta将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元，可谓彻底凸显出这家社交媒体巨头基于“AI+数字广告”模式的广告业务强劲增长速度足以支撑其在AI基础设施上的激进投资强劲。
特斯拉(TSLA.US,PUT)看跌期权位列野村第二大重仓标的，持仓约1068万股，持仓市值约34亿美元，占投资组合比例高达5.61%，较上季度的整体持仓数量大幅增长158.39%。
纳斯达克100指数看跌期权(QQQ.US,PUT)位列野村第三大重仓标的，持仓约480万股，持仓市值约26亿美元，占投资组合比例高达4.38%，较上季度的整体持仓数量大幅增长68.06%。
特斯拉(TSLA.US)正股位列野村第四大重仓标的，持仓约627万股，持仓市值约20亿美元，占投资组合比例高达3.29%，较上季度的整体持仓数量增长44.64%。
罗素2000指数看跌期权(IWM.US,PUT)位列野村第五大重仓标的，持仓约816万股，持仓市值约18亿美元，占投资组合比例高达2.91%，较上季度的整体持仓数量减少31.32%。
野村第二季度的第六到第十大重仓标的分别是：特斯拉看涨期权(TSLA.US,CALL)、英伟达(NVDA.US,CALL)看涨期权、Avis Budget Group Inc (CAR.US)、Equinix Inc (EQIX.US)以及英伟达看跌期权(NVDA.US,PUT)。其中，英伟达看跌与看涨期权均被野村在第二季度大举减持，其他标的则获得增持。
值得注意的是，在上述的前十大持仓中，野村第二季度同时大幅加码 TSLA 看跌期权(Put)、看涨期权(Call)以及特斯拉正股，其背后的逻辑可能在于“做多波动 + 动态对冲”的大事件型交易;野村用两端期权押二季度的大幅波动(交付/财报/叙事冲突)，用正股做 Delta/Gamma 管理;在上行叙事仍具想象、下行基本面仍有压力的特斯拉身上，这种“保留凸性、兼顾防守”的组合，是标准的机构打法，用于押注某只股票价格将呈现出剧烈波动。
何谓“做多波动 + 动态对冲”的大事件型交易?当机构预期方向不易判定，但波动将显著上升(如月初交付、月底财报/指引、政策与管理层不确定性)时，会采用买入看涨 + 买入看跌的长跨式/宽跨式结构(straddle/strangle)去博大幅单边或双向拉扯，这与二季度特斯拉所处的“高不确定、强争议”叙事高度匹配;与此同时，期权仓需要“正股做 Delta 对冲”，以便在行情来回波动时做 Gamma Scalping(长Gamma、赚波动、抵时间衰减)，这要求动态买卖正股去中和方向敞口，因此机构往往会同步持有一部分现货，也就是特斯拉正股。
今年以来，受马斯克涉政引发全球投资者担忧情绪、马斯克与美国总统特朗普关系破裂、特斯拉全球多地销量大幅下滑以及全自动驾驶订阅FSD与Robotaxi无人出租车推广进展不及预期等多重逆风影响，特斯拉股价今年波动幅度非常大，累计下跌逾17%，在美股“七大科技巨头”中垫底，但是在4-5月大举反弹期间涨幅曾高达50%，此后则迈入下跌轨迹，6-7月的跌幅高达20%。
从持仓比例变化来看，野村第二季度的前五大买入标的为：特斯拉(TSLA.US,PUT)看跌期权、纳斯达克100指数看跌期权(QQQ.US,PUT)、特特斯拉看涨期权(TSLA.US,CALL)、Meta(META.US,CALL)看涨期权以及Avis Budget Group Inc (CAR.US)。
野村第二季度的前五大卖出标的则为：COINBASE GLOBAL INC NOTE 0.500% 6/0 (DEBT-COIN)、标普500指数ETF看跌期权(SPY.US,PUT)、罗素2000指数看跌期权(IWM.US,PUT)、英伟达(NVDA.US,CALL)看涨期权以及标普500指数ETF看涨期权(SPY.US,CALL)。
此外，野村在第二季度大举加仓微软看涨期权(MSFT.US,CALL)，一举将该老牌科技巨头的看涨期权买成第十三大重仓标的，增持幅度高达110%，凸显出野村在第二季度极度看好AI应用浪潮将席卷全球，大举看涨AI应用领域的两大全球领军者——微软以及上述的头号重仓标的Facebook母公司Meta股价将延续涨势如虹的牛市轨迹。从最新13F持仓来看，该机构可谓非常看好Meta，与兼具AI应用领军者以及云计算领军者标签的微软共同乘着这股史无前例的AI浪潮实现股价持续上涨。微软近年来业绩持续超预期增长，股价今年以来大涨超25%，当前市场超过4万亿美元，市值排名上仅次于“AI芯片霸主”英伟达。
