【富拓官网】大摩解析13F：Q2资金大举涌入科技与工业板块，医疗与金融遭减持
发布时间：2025-08-19 16:59:40
在最近多家机构季度持仓报告(13F)公布后，摩根士丹利发布研报，对其股票策略进行点评。大摩指出，第二季度投资者增加了对科技、工业和通讯服务板块的投资，同时削减了对医疗保健、金融和必需消费品板块的投资。对冲基金仍低配科技板块，超配小盘医疗保健板块，而美国基金持有标普 500 指数的股权为 81%。
大摩汇总了截至 6 月 30 日季度末的所有 13F 报告，其提交期限为 8 月 14 日。其中，大摩根据13F总结出了以下五个特点。
行业轮动：投资者增加了对科技(+1.9%)、工业(+0.6%)和通信服务(+0.6%)板块的投资，同时减少了对医疗保健(-1.3%)、金融(-0.7%)和必需消费品(-0.7%)板块的持仓。
小盘股趋势：在小盘股中，科技(+2.3%)和非必需消费品(+0.9%)获得投资增幅最大，而必需消费品(-0.9%)和医疗保健(-0.8%)则有所下跌;同时增加了对金融和通信服务板块的投资。
持续的科技板块低配：尽管近期有所上涨，但对冲基金仍持续低配科技板块，这一趋势自2017年以来一直存在，原因是大型科技股的迅速扩张。
小盘医疗保健板块超配：对冲基金在小盘医疗保健板块中表现出明显的超配(占资产管理规模的28%，而罗素2000指数中为10%)，这主要是由于在生物科技股上的集中持仓。
地域持股模式：美国本土基金占标普500指数持股的81%，其中能源板块是北美市场主导程度最高的板块(86%)，而房地产板块则是国际化程度最高的板块(22%为外国持股)。
