【富拓官网】剥离汽车业务轻装上阵，大摩看好迈威尔科技(MRVL.US)业绩指引超预期
发布时间：2025-08-26 15:25:20
摩根士丹利表示，在近期剥离汽车以太网业务（Automotive Ethernet）以及市场对亚马逊Trainium芯片存在担忧的背景下，迈威尔科技(MRVL.US)在公布最新季度业绩时可能会给出优于预期的业绩指引。
迈威尔科技定于8月28日美股盘后（北京时间8月29日清晨）公布2026财年第二季度财务业绩。市场普遍预期该公司当季调整后每股收益为0.67美元，营收为20.1亿美元。
本月早些时候，迈威尔科技以25亿美元的价格完成了将其汽车以太网业务出售给英飞凌的交易。该业务在2026财年预计将贡献2.25亿至2.5亿美元的营收。
以约瑟夫·摩尔为首的大摩分析师表示："预计本季度光学业务将带来上行潜力；在剥离汽车业务后，我们略微下调了预期，但排除该影响后，我们预计业绩指引将呈积极态势。"
摩尔补充道："人工智能业务收入在7月财季预计为8.76亿美元(环比增长6.6%)，在10月财季预计为9.55亿美元(环比增长9.0%)，其中增长较快的是专用集成电路(ASIC)。我们认为，在强劲的人工智能增长势头推动下，光学业务的表现可能超出我们的预期，相比ASIC前景，我们更看好光学业务的前景……除了短期供应问题外，我们认为光学业务比普遍认为的更强劲，比ASIC业务更持久且利润率更高……关于Trainium 3的争论可能会持续不断，但我们认为我们已经过了预期过高的阶段，并预计今年ASIC业务收入将稳步达到20亿美元。"
对于其他人工智能个股，摩根士丹利认为美光科技(MU.US)在未来几个季度将面临负面情绪。
摩尔表示："对美光而言，当前HBM 3e的高带宽内存定价明年将至少与一个客户——英伟达(NVDA.US)——进行硬重置，英伟达已承诺2025年全年定价。但市场情绪相当负面，我们预计HBM将保持对DDR5有意义的溢价，尽管溢价幅度在收窄。"
