【富拓官网】港股收评：恒指大涨超2%，科技、黄金股联袂上攻，阿里绩后急涨！

发布时间：2025-09-01 16:35:36

9月1日，港股三大指数全天高位震荡，迎来9月开门红行情。

截止收盘，恒生指数涨2.15%上扬近550点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.95%及2.2%。

盘面上，黄金股与科技股联袂上攻，带领市场做多情绪高涨。

财报表现超预期，大型科技股在阿里巴巴带动下集体走强；美联储独立性受质疑+降息预期，黄金和白银续创新高，黄金股领衔有色金属股上涨；半导体股走强，创新药概念股再度活跃，内房股普遍上涨。

另一方面，汽车股多数表现低迷，中资券商股、纸业股、高铁基建股、乳制品股、体育用品股齐跌。

具体来看：

大型科技股领涨大市，阿里巴巴飙涨18.5%表现最为抢眼，百度涨近4%，京东涨3%，小米涨超2%。

民生证券表示，阿里云业绩超预期验证中国AI大基建加速发展，国产AI Infra有望迎来价值重估，建议关注云计算、数据治理以及国产算力硬件供应链等核心环节。

黄金及贵金属涨幅居前，潼关黄金大涨超16%，中国白银集团涨超12%，中国黄金国际涨超11%。

消息面上，周一金价徘徊在3480美元附近，逼近历史高点，白银价格自2011年以来首次突破每盎司40美元。国信证券称，时隔半年再度战略看多黄金，主要逻辑来自“全球避险资产不足”到“美联储独立性存疑”的加码，导致美元信用二度折价。全球央行的持续配置作为黄金价格稳定必要条件依然成立，加密货币扩供给对金价冲击并非今年交易主线。

医药外包、创新药概念上涨，药明生物涨超8%，药明康德涨超7%，康龙化成涨超6%。

消息面上，国家药监局副局长徐景和在2025年“全国药品安全宣传周”启动仪式上表示，“十四五”期间，共批准创新药210个、创新医疗器械269个，且均保持加速增长态势。中药审评审批、质量监管水平不断提升，中药新药临床试验和上市申请数量、批准数量快速增长，“十四五”以来批准中药创新药28个。

半导体股走强，英诺赛科涨超12%，权重股中芯国际涨近5%，宏光半导体跟涨。

据Counterpoint Research最新报告，全球半导体营收将从2024年到2030年几近翻番，规模超过1万亿美元。短期关键驱动来自生成式AI在云端与部分端侧设备的基础设施建设。长期来看，从企业与消费应用中的代理式AI走向物理智能，在未来十年推动自主机器人与车辆发展。基础设施的大部分价值将在更长周期内由AI价值链中的应用与API进一步释放。

汽车股走低，比亚迪股份跌超5%，广汽气团跌超3%，小鹏、零跑纷纷收跌，不过蔚来涨超4%。

消息面上，各家车企8月销售成绩单陆续出炉。小鹏汽车8月交付新车37709台，同比增长169%，连续第十个月交付量超过3万辆，下月目标冲刺4万大关；零跑汽车8月交付达57066台，同比增长超88%，再创历史新高；小米汽车8月交付量持续超过30000台。

纸业股走低，晨鸣纸业跌超3%，玖龙纸业、合丰集团、理文造纸跌超2%。

今日，南向资金净买入119.42亿港元，其中港股通（沪）净买入56.59亿港元，港股通（深）净买入62.83亿港元。

展望后市，东吴证券认为，港股还处在震荡上行趋势中，下行有底，既有动力也有阻碍，继续关注潜在增配资金风偏。

一方面，Jackson Hole会议后，市场明显提高九月美联储降息预期，促进市场反弹提振补涨逻辑。对于9月降息，该机构认为除非在9月议息会议前就业数据显著增强（新增非农就业>15万人）且通胀环比增速>0.4%，否则降息几成定局。

另一方面，当前市场普遍认为A股行情好于H股，资金增配港股仍需更多理由。港股投资者更偏好自下而上机会。

该行指出，港股整体企稳回升仍需耐心等待科技互联网板块业绩阶段性触底信号的明确。

目前投资者情绪仍偏谨慎，部分资金处于观望状态，待行业核心企业利空因素充分释放、基本面出现清晰改善迹象后，有望逐步入场布局。

板块配置方面，该机构继续看好AI科技。全球AI叙事进一步强化，中国科技叙事也有所提振，港股科技互联网龙头估值仍有修复空间。