【富拓官网】科技IPO市场分化明显！ Pattern(PTRN.US)首日交易涨超11% StubHub(STUB.US)上市三日连跌21%
发布时间：2025-09-20 07:20:00
在经历长时间的低迷后，美国科技IPO市场近期显现复苏迹象，然而不同公司的表现出现明显分化。
在线票务平台StubHub(STUB.US)周三在纽约证券交易所上市，但上市表现不尽如人意。周五股价再次下跌10%，报18.46美元，自IPO发行价23.50美元已累计下跌 21%，连续第三个交易日收跌。
StubHub多年来一直寻求上市，但此前两次推迟IPO。最近一次延期发生在今年4月，当时美国总统特朗普宣布大规模关税计划，引发市场剧烈波动。公司在8月提交更新后的招股说明书，重启上市进程。
目前，StubHub市值已从IPO时的86亿美元下降至68亿美元。
StubHub主要通过连接买家与票务转售商获取收入，今年一季度营收同比增长10%至3.976亿美元，但净亏损扩大至3590万美元，去年同期为2970万美元。首席执行官Eric Baker表示，近期美国出台的透明票价法规将对公司财务造成“一次性冲击”。
此外，美国联邦贸易委员会(FTC)周四起诉了StubHub的竞争对手、Ticketmaster母公司Live Nation，指控其非法转售行为，这也令投资者对在线票务行业的监管前景更加担忧。
与StubHub形成鲜明对比的是，近期上市的在线贷款机构Klarna Group(KLAR.US)、设计软件公司Figma Inc(FIG.US)、稳定币发行商Circle(CRCL.US)以及网络安全公司Netskope(NTSK.US)等，均为早期投资者带来可观回报。
另一家新股表现亮眼。总部位于犹他州的亚马逊平台第三方卖家Pattern Group(PTRN.US)周五在纳斯达克挂牌上市。IPO定价为14美元，首日开盘价为13.5美元，收盘上涨超11%，报15.63美元，市值约25亿美元。
本次IPO融资3亿美元，其中一半资金流向投资者。Pattern成立于2013年，由David Wright和妻子Melanie Alder创办，2019年更名为Pattern。目前其是美国排名第二的亚马逊卖家，根据研究机构Marketplace Pulse的数据，其客户评论数量仅次于行业第一。
Pattern自称为“电商加速器”，为超过200个品牌提供在亚马逊、沃尔玛(WMT.US)、塔吉特(TGT.US)及TikTok Shop等电商平台上的销售优化服务，涵盖健康养生、消费电子、美容护理等多个品类，合作伙伴包括雀巢、松下和斯凯奇。
财务数据显示，今年二季度公司营收同比增长39%至5.982亿美元，净利润1640万美元，高于去年同期的1130万美元。其中94%营收来自亚马逊平台商品销售，并且绝大多数来自美国市场。
不过，Pattern在招股书中坦言，依赖亚马逊是一大潜在风险。如果亚马逊限制其销售权限或调整平台政策，公司增长可能受到冲击。
