【富拓官网】股东反对报价低，市场定价CoreWeave(CRWV.US)收购Core Scientific(CORZ.US)“无望实现”
发布时间：2025-10-30 08:45:04
根据市场交易信号显示，CoreWeave(CRWV.US)与数据中心供应商Core Scientific(CORZ.US)之间拟议的 90 亿美元合并交易在周四的关键股东投票前愈发面临不确定性。自 7 月宣布这项人工智能交易以来，所谓的交易价差一直呈负值状态，持续数月之久。CoreWeave 公司的全股票收购报价的交易价格远低于 Core Scientific 公司的市场价。截至发稿，价差约为 3.70 美元，即 -17%。目标公司的股票价格则徘徊在与收购报价价值的最大溢价附近。
该价格走势表明市场对这笔交易能否顺利进行持怀疑态度，因为近几个月来，有关该交易结构和估值的批评之声日益高涨。事件驱动型交易专家Cabot Henderson说道：“大多数套利交易员都认为该交易已无继续发展的可能了。”
最近几周，主要持股方Two Seas Capital称此次收购出价过低，并呼吁其他股东投反对票，而大型代理投票顾问机构“ISS”也表达了同样的反对意见。
CoreWeave 为诸如 OpenAI 和微软(MSFT.US)等企业提供人工智能计算能力。该公司已拒绝了有关改善其条款的提议，并表示其给出的条件“是最优且最终的”。
Oppenheimer分析师Tim Horan估计，股东们投票支持该交易的可能性不足 30%，而且他认为该交易失败的可能性在不断增加。他在周二发布的一份研究报告中写道，Core Scientific的产能指标较同行低 10%。
不过，Horan提醒说，反对合并存在风险。他说道：“Core Scientific只有一个客户，该客户有可能不再续约，此外还有行业波动性和执行风险。”
他将该公司与与其竞争最为激烈的对手Terawulf进行了对比。Terawulf拥有多个客户、成本更低、收入更高且增长势头更佳。
周三，CoreWeave 的股价约为140美元，其全股票收购报价每股价值约 17 美元，而 Core Scientific 的股价则在 20 美元以上波动。
