【富拓官网】波音(BA.US)再计提49亿美元费用，777X交付推迟至2027年
发布时间：2025-10-29 21:22:25
波音公司(BA.US)宣布计提49亿美元会计费用，并推迟其777X喷气式客机的首次交付——这一提醒表明，尽管飞机交付量上升正提振现金，这家美国飞机制造商的复苏之路依然漫长。这笔非现金减值费用盖过了第三季度财报的风头，财报显示，波音第三季度每股亏损7.47美元，差于分析师预期的4.44美元亏损;营收232.7亿美元，高于市场平均预期的223亿美元。
至此，波音已在777X项目上累计计提近160亿美元费用。这款具有战略意义的机型因监管审查严苛已延误七年，现计划于2027年投入运营。最新费用显示，即便在特朗普政府的支持下波音订单激增，上任仅一年多的首席执行官凯利·奥特伯格仍面临稳定公司的多重挑战。他在员工备忘录中称：“我们正推进一项更有信心的计划，并采取措施提升表现。”
波音的季度营收和自由现金流优于预期，凸显了737与787梦想客机今年的稳步增产——与过去五年因延误和质量问题令客户失望、拖累财务形成反差。
该公司本季度产生2.38亿美元自由现金流，为2023年末以来首次;此前2024年初的近乎灾难性事故导致生产混乱和高层更迭，波音被迫在去年筹资。
分析师原本预计，在第四季度实现正现金流前，公司还将消耗8.841亿美元现金。
据了解，777X是波音畅销777机型的升级版，为公司在产最大民用飞机，与空客A350竞争。阿联酋航空(777X最大客户)及启动用户德国汉莎航空等，已因波音一再推迟这款巨型客机交付而调整机队现代化计划。
行业研究分析师乔治·弗格森表示，波音总体复苏“依旧完好，供应链背景可能正在改善——尽管对波音说这话时你总会心里打鼓”。
现金流的意外改善反映出喷气式交付量增加，以及一笔7亿美元美国司法部款项的支付时间调整;该支出因德州法官尚未就一项拟议和解(让波音避免就两起致命737 Max坠机面临刑事指控)作出裁决而处于悬置状态。
公司本季度交付160架飞机，为2018年以来最高;随着737产量按监管机构新近批准的更高速率再上调10%，交付节奏有望继续加快。奥特伯格对员工表示，工厂节奏的提速尚未完全落实。
今日晚些时候，奥特伯格与新任首席财务官杰伊·马拉维主持财报电话会时，分析师将关注：圣路易斯地区工厂工人罢工(已持续近90天)对国防部门的影响、最后两款737 Max机型认证进展，以及777X延误对未来两年现金的指引。
奥特伯格在9月已向投资者预警，由于工程师与美国监管机构正按新认证流程工作，777X项目在最后飞行测试阶段面临延误和繁琐文书。
按波音晦涩的会计方法，因成本已膨胀至前500架飞机无法回收，该项目处于所谓“远期亏损”状态;公司必须立即将任何新增异常成本及超支计入费用。第三季度之前，波音已就该机型计提近110亿美元费用。
奥特伯格在盈利发布中称，尽管最新延误令人失望，飞机在飞行测试中表现依旧良好。
