【富拓官网】铜价创新高，供应紧张升级：嘉能可铜产量或连降四年
发布时间：2025-10-29 19:31:23
周三，嘉能可(GLNCY.US)在宣布有望实现全年产量目标后，其股价应声上涨。这一消息消除了投资者对公司运营状况进一步恶化的担忧。
自2011年上市以来，嘉能可屡次未能实现或下调业绩指引，令部分股东颇为不满。但在周三，该公司表示今年有望实现全年目标，尽管铜产量可能仍处于目标区间的低端。受此提振，该公司在伦敦的股价最高上涨6.8%，触及今年1月以来的最高水平。
加拿大皇家银行资本市场对此评论道，嘉能可维持产量目标对市场而言是“一大慰藉”。“在本次业绩公布前，市场弥漫着浓厚的看空情绪。但嘉能可第三季度表现稳健，业绩指引也基本在现有区间内收窄，”该行分析师Ben Davis表示，“不过，要在第四季度最终达标仍面临大量工作。”
作为能源转型所需的关键金属，在全球矿商纷纷加速增产铜矿之际，嘉能可表示其铜产量可能出现连续第四年下滑。
嘉能可在声明中称，1至9月期间，其自产铜产量为58.35万吨，较去年同期下降17%，主要原因是部分矿山矿石品位下降，但第三季度产量有所回升;自产钴产量则增加2000吨，至2.85万吨。展望全年，该公司预计2025年铜产量将从原先的85万至89万吨指引区间，收窄至85万至87.5万吨区间，较2018年减少约40%。
此外，嘉能可尚未更新其2026年目标。其合作伙伴英美资源集团(NGLOD.US)——双方共同持有智利Collahuasi铜矿股权——于周二表示，受该铜矿运营问题影响，正重新评估2026年在智利的产量目标。
事实上，当前一系列供应端冲击已将铜价推至历史新高。周三早些时候，伦敦金属交易所的铜价一度触及每吨11,146美元的高点。
造成铜供应紧张的因素包括：麦克莫兰铜金(FCX.US)旗下印尼Grasberg大型铜矿发生致命泥石流、Ivanhoe Mines Ltd.位于刚果(金)的Kamoa-Kakula铜矿综合体遭遇洪水、智利国家铜业公司(Codelco)主要铜矿发生岩爆事故。此外，泰克资源(TECK.US)也下调了其智利旗舰矿场的产量指引。
另外，嘉能可还披露了其他产量和财务数据：预计全年营销利润将处于23-35亿美元长期指引区间的中值附近;预计今年动力煤产量将在9200万至9700万吨之间，炼焦煤产量在3000万至3500万吨之间。1至9月期间，其动力煤产量为7350万吨，略高于去年同期的7310万吨，炼焦煤产量为2470万吨。
据了解，嘉能可在其放弃了分拆整个煤炭部门的计划后，于今年5月重组了煤炭业务，将近期收购的加拿大矿山并入一个由澳大利亚统一管理的业务单元。
