【富拓官网】激进投资基金Palliser加大对力拓(RIO.US)施压：敦促竞购泰克资源 弃双上市架构打造“铜业巨无霸”
发布时间：2025-11-03 19:25:00
根据获取的一封信函，激进投资基金帕利瑟资本(Palliser Capital)已加大对力拓集团(RIO.US)的施压，要求这家矿业巨头发起“机不可失”的反收购要约，竞购泰克资源(TECK.US);同时还敦促力拓整合其双重上市结构，并分拆基本金属业务，打造一家铜业巨头。
在这封日期为10月17日的信函中，力拓股东Palliser呼吁该公司挑战泰克资源与英美资源集团(NGLOD.US)已达成的合并协议，以获得对一组一级铜矿资产的控制权——合并后的铜矿资产年产量有望达到130万吨。
知情人士透露，Palliser持有力拓约4亿美元股份，持股比例不足1%。该基金已确认信函真实性，但拒绝进一步置评。
信函指出，此次竞购将帮助力拓摆脱对铁矿石的依赖，实现业务多元化;还将释放至少8亿美元的成本协同效应，并以低于绿地扩张(新建项目)的风险和成本，将铜业务增长进程加速10年，从而使力拓更能适应全球清洁能源转型趋势。
针对这封信函，力拓集团回应称，公司仍专注于“为股东实现价值最大化”，并将在五周后的“资本市场日”活动上更新战略进展。
力拓还表示，Palliser就其双重上市结构提出的相关论点，此前已经过股东广泛讨论，并被股东否决。
信函称：取消双重上市是并购前提
根据Palliser提出的泰克资源反收购计划，目前在伦敦和悉尼双重上市的力拓，需整合为一家总部位于澳大利亚的单一控股公司;最终再分拆为两家实体企业：一家以加拿大为基地，专注于铜、铝和锌业务;另一家以澳大利亚为基地，专注于铁矿石业务。
Palliser已为推动力拓整合上市结构奔走逾一年。该基金在信函中表示，力拓的双重上市结构使得其无法以股票形式向泰克资源发起收购要约，“在结构上不具备可行性”，这将迫使力拓选择成本更高或股权稀释的替代方案。
信函称：“整合上市结构并非可选项——它是任何可信战略并购的前提。”同时敦促力拓董事会在英美资源与泰克资源的合并协议最终敲定前迅速采取行动。
信函还呼吁分拆业务
信函指出，后续将力拓分拆为两家实体企业，可释放“被困价值”，并吸引寻求纯铜业务股票的新投资者。
信函写道：“力拓完全可以提出一份吸引力显著更高的要约——既包含合理的前期溢价，同时让泰克资源股东有机会参与力拓的潜在估值重估，待‘未来金属公司’(Future Metals Co)分拆后实现。”
此前，英美资源与泰克资源达成的合并协议未向股东提供溢价，股东将于12月9日就该交易进行投票。
知情人士透露，Palliser持有这家加拿大矿业公司(泰克资源)的少量股份。该基金未回应关于这部分持股的置评请求。
在力拓2025年年度股东大会上，股东以压倒性多数否决了Palliser提出的“审查双重上市结构”的提案，选择支持董事会。
当时力拓董事会提到了税务考量，表示单一上市结构成本高昂，且无法像Palliser所宣称的那样，为大型并购提供灵活性。
力拓在周一表示：“Palliser就提交给股东的分析质量所提出的所有无根据主张，力拓均坚决否认。”
