【富拓官网】手握创纪录“现金弹药”的巴菲特接班人即将大展宏图 伯克希尔(BRK.A.US)股价迎来大反弹?

发布时间：2025-11-03 10:11:31

来自华尔街金融巨头爱德华·琼斯(Edward Jones)的资深分析师詹姆斯·沙纳汉(James Shanahan)表示，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A.US,BRK.B.US)第三季度业绩超出预期，主要受益于其保险承保业务的显著改善以及旗下航空航天零部件制造商Precision Castparts的稳健贡献。该分析师还认为，即将在年末接班巴菲特的阿贝尔依托于伯克希尔创纪录的接近4000亿美元现金储备，将重建投资者信心。

分析师沙纳汉强调，在这家综合性的超级巨头股价经历今年以来显著跑输标普500指数之后，他所领导的爱德华·琼斯分析师团队选择逆势上调了伯克希尔哈撒韦的股票评级，并支持接班巴菲特的首席执行官格雷格·阿贝尔(Greg Abel)随着时间推移重建投资者们对于伯克希尔的长期持有信心。

这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的超级巨头于上周六早些时候公布，其业务利润同比大幅增长近34%。与此同时，在没有进行股票回购的情况下，其现金储备膨胀至创纪录水平，高达3817亿美元，其中短期美债储备甚至高于美联储的美债持仓。

这是总部位于内布拉斯加州奥马哈的商业帝国在“股神”沃伦·巴菲特首席执行官任期之内的最后一份季度业绩报告。这位驰骋全球商场与金融市场数十年、年龄高达95岁的“奥马哈先知”将在年末正式卸任伯克希尔首席执行官一职，届时将由其指定的接班人格雷格·阿贝尔(Greg Abel)完成接任，后者也将从2026年开始代表伯克希尔公布业绩季度报告以及撰写年度股东信。

具体的财报数据显示，伯克希尔第三季度的营业利润同比大幅跃升33.6%至134.9亿美元。此前该商业帝国在第二季度与第一季度连续出现同比显著下降后，终于在第三季度重回营业利润增长轨道。这一核心业绩指标的强劲增长表现，标志着该公司全资业务板块的显著复苏，涵盖保险和铁路等核心业务。

毫无疑问的是，巴菲特继续用实际行动拥趸“现金为王”策略，伯克希尔现金储备再度创下历史新高，这位世界上最著名的股票投资者自2024年以来无比偏好现金，被市场解读为他似乎押注美国经济以及美股将陷入动荡，这家庞大综合型企业兼投资巨头在没有进行任何股票回购的情况下，继续抛售其所持有的苹果、美国银行等股票类资产，推动伯克希尔现金储备持续扩张。这种囤积现金的举措也被一些华尔街投资机构解读为巴菲特意在给“阿贝尔时代”留下足够多的“现金子弹”——即力争给伯克希尔的未来经营操作留下足够大的想象空间。

沙纳汉在一份最新研报中表示：“伯克希尔目前持有超过3800亿美元的现金储备，相较年初至今增加了足足480亿美元。第三季度股票卖出规模超过买入60亿美元，标志着伯克希尔已连续12个季度成为股票净卖出方(累计净卖出1830亿美元)。此外，伯克希尔已连续5个季度未回购任何自家股票。”

上月，伯克希尔哈撒韦终于动用了其无比庞大的现金储备，同意以大约97亿美元收购美国能源巨头西方石油(OXY.US)旗下的石油化工业务，宣布了自2022年以来最大规模的一笔收购。

沙纳汉指出：“伯克希尔以97亿美元从西方石油收购 OxyChem业务部门的交易预计将在第四季度完成。”

自今年5月份阿贝尔将接任巴菲特的公告发布以来，伯克希尔的 A 类(BRK.A)和B类(BRK.B)股票价格均下跌约 -11.5%，与更广泛美股大盘基准——标普500指数(SP500)的20.3%的强劲牛市涨幅形成鲜明对比。这种非常显著的表现分化表明伯克希尔的股票已暂时失去其“巴菲特溢价”，主要因持续的股票抛售(尤其是持续抛售苹果，并且错过下半年苹果股价大幅上涨态势)以及连续多个季度暂停股票回购。

也正式因为其在今年美股屡创历史新高期间拥有过大规模现金储备而不是股票资产，尤其是自4月以来的美股超级大反攻行情中持续削减其最大持仓股苹果公司(AAPL.US)投资仓位，错过苹果股价下半年涨超30%的创新高牛市行情，导致伯克希尔哈撒韦A类和B类股今年以来涨幅仅超5%，大幅跑输标普500指数以及纳斯达克100指数。

来自爱德华·琼斯的沙纳汉表示：“在巴菲特宣布将于年末卸任首席执行官后出现的一段显著跑输大盘之后，我们近期将伯克希尔的评级从‘持有’上调至‘买入’评级，这种抛售带来逢低买入机遇。我们相信，候任首席执行官格雷格·阿贝尔将随着时间推移重建投资者信心。并且我们预计在短期内，阿贝尔如果依托庞大现金流增加投资活动和/或实施股票回购，可能成为伯克希尔股价的强大催化剂。”