【富拓官网】Pinterest(PINS.US)股价惨遭“血洗”！Q4营收指引逊预期 广告支出放缓与关税冲击成隐患

发布时间：2025-11-05 08:08:48

由于在假日季面临来自Meta(META.US)等大型平台的激烈竞争，图片共享社交平台Pinterest(PINS.US)周二公布的第三季度每股收益不及预期，且给出的业绩指引疲软，这导致该公司股价盘后暴跌近20%。

财报显示，Pinterest第三季度销售额为10.5亿美元，同比增长17%，符合市场预期;净利润为9211万美元，较去年同期3056万美元大幅增长201%，但其调整后每股收益为38美分，低于华尔街预期的42美分。

展望未来，该公司预计第四季度营收将在13.1亿至13.4亿美元之间。其营收指引中值13.25亿美元，低于分析师预期的13.4亿美元。

财报公布后，Pinterest股价在周二美股盘后持续波动，年内涨幅已悉数回吐。

据了解，Pinterest几乎全部收入均来自广告业务，并持续强化其“视觉搜索”引擎定位，帮助用户发掘时尚、家装等领域的创意灵感。该公司上周新推出的“Pinterest助手”被定位为首款AI驱动的视觉优先购物伴侣，用户可通过对话沟通购物需求，复现真实购物体验。

“我们在AI和产品创新上的投入正在收获回报，”首席执行官Bill Ready在声明中表示，“我们已成为视觉搜索领域的引领者，成功将平台转型为服务6亿消费者的AI购物助手。”

然而，公司首席财务官Julia Donnelly在财报电话会议中提到，第三季度美国和加拿大地区出现了部分“广告支出放缓的情况”。她指出，销售额增长放缓与一些“美国大型零售商”有关，这些零售商正面临关税相关问题，利润率承压。第三季度，其利润最丰厚的北美市场，月活用户规模环比仅增长100万至1.03亿，销售额为7.86亿美元，低于市场预期的7.99亿美元。

至于第四季度业绩指引，Donnelly表示：“我们认为当前的整体趋势和市场不确定性将持续，且第四季度新增的关税政策还将对家居品类造成影响。”

在Pinterest公布业绩之前，包括Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Reddit(RDDT.US)在内的数字广告风向标企业均已发布了最新季度财报。得益于强劲的广告支出，这些公司第三季度营收均表现乐观。

数据显示，Meta第三季度营收(98%来自在线广告)同比激增26%，达512.4亿美元，创下自2024年第一季度以来的最高同比增幅;亚马逊在线广告部门销售额同比增长24%，达177亿美元，增速超过了该公司旗下的AWS云计算部门;谷歌第三季度广告总销售额为741.8亿美元，较去年同期的658.5亿美元增长近 13%。旗下YouTube部门第三季度在线收入增长15%，达102.6亿美元;Reddit第三季度销售额同比飙升68%，达5.85亿美元，全球日活跃独立用户同比增长19%，至1.16亿，高于1.14亿的预期。

Pinterest指出，自“最低限度”豁免条款终止后，第三季度其美国平台上的亚洲电商零售商支出持续走低，但较前一季度已出现“部分复苏”。此前，美国取消了对来自中国内地和中国香港的低价值货物包裹的免税进口条款，这已促使Temu和Shein等中国零售商调整其营销预算。

整体而言，Pinterest全球月活跃用户数仍稳步增长，并在第三季度达到了6亿的历史新高，高于市场预期的5.9亿。

Emarketer简报高级总监Jeremy Goldman对此评论道：“目前的挑战在于，如何证明这些新用户的变现效率能与北美用户持平。这不仅难度较大，客观来看也需要一定时间。”

其他财务指标方面，Pinterest第三季度调整后EBITDA为3.06亿美元，高于预期的2.95亿美元。全球每用户平均收入(ARPU)为1.78美元，略低于预期的1.79美元。