【富拓官网】本土竞争倒逼星巴克(SBUX.US)“放手” 博裕资本40亿美元入股如何破局？
发布时间：2025-11-05 14:55:59
星巴克(SBUX.US)决定将其陷入困境的中国业务多数股权出售给博裕资本，以全面改善这家全球最大规模咖啡连锁品牌在中国市场的前景。
自1999年进入北京市场后，星巴克在以爱茶著称的中国迅速扩张，开设了数千家门店，但其迅猛发展却遭到瑞幸咖啡等国内品牌崛起的冲击。这些中国新兴品牌凭借更低成本、易于订购和定制化的产品，实现了更快速的扩张。
这最终促使星巴克寻求合作伙伴。星巴克于10月28日宣布，将以40亿美元的企业价值将其中国业务的60%股权出售给博裕资本。
知情人士称，博裕资本在5月开始的竞购过程接近尾声时承诺，该业务将继续由星巴克中国及其管理层领导，并致力于贯彻其转型计划，这一承诺使其最终胜出。
中国市场重建
在刘文娟 (Molly Liu) 的领导下，星巴克已开始推出更多本地化定制产品，寻求与电影《疯狂动物城》和中国台湾摇滚乐队五月天合作，并下调部分产品价格以重新吸引顾客。星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔在2024年9月入职后不久即提拔刘担任星巴克中国首席执行官。
上海咨询公司China Skinny的董事总经理马克·坦纳表示，博裕资本可能会施加更大压力，要求采取更多措施夺回市场份额。"投资者可能要求当前的中国领导团队调整策略，更加本土化，如果看到产品价格全面下调，我也不会感到意外。"
竞购过程
一位接近此事的人士透露，在竞购过程中，对于一些潜在投资者提出的与中国竞争对手更紧密对接的提议存在阻力，管理层担心引发激烈的价格战并损害星巴克高端品牌形象。该人士还表示，也有人担心新投资者入主后可能裁员。
CTR市场研究公司上海董事总经理杰森·余表示，博裕资本对稳定性的承诺可能有助于缓解这些担忧，而其本土专业知识为引入新合作伙伴、技术和营销渠道带来潜在机会。
China Skinny的坦纳认为，这将有助于星巴克为中国市场制定更量身定制的策略。"这可能会摆脱西雅图总部的束缚，允许更多本地化运作，而不必过分遵循全球品牌指令。"
重塑门店吸引力
转型计划的另一个目标是使星巴克宽敞的门店对顾客更具吸引力，这与许多其他品牌偏好的"即买即走"模式形成对比。
博裕资本成立于2011年，拥有商业房地产和物业管理投资。该公司于5月收购了高端商场运营商SKP的多数股权，并控制金科智慧服务集团。
尼科尔在关于博裕资本投资的声明中表示："博裕资本深厚的本土知识和专业知识将帮助加速我们在中国的增长，特别是在向更小城市和新地区扩张的过程中。"这位星巴克CEO曾表示，中国门店数量可能从目前的约7800家增长至2万家。
