【富拓官网】Q2业绩及全年指引超预期 Arm(ARM.US)获多家大行上调目标价
发布时间：2025-11-07 16:27:03
在芯片设计领域领军者Arm(ARM.US)公布了好于预期的第二财季业绩及全年指引后，华尔街大行普遍对该股给出积极评级。
财报显示，在截至9月的2026财年第二财季，Arm总营收大幅增长34%至11.4亿美元，好于市场预期的10.6亿美元。营业利润同比猛增155%至1.63亿美元，营业利润率达14.4%(远高于上年同期的7.6%)。净利润同比猛增122%至2.38亿美元。调整后每股收益为0.39美元，好于市场预期的0.33美元。
受益于支持天量级AI训练/推理工作负载的全球AI数据中心的扩建或新建进程如火如荼，一股前所未有的“ARM架构浪潮”正席卷全球范围的数据中心——即英伟达CPU加之亚马逊、微软以及谷歌等云计算巨头们加速配置自研ARM架构服务器CPU。这带动了Arm业绩大幅扩张，该公司管理层也因此给出强劲的业绩展望。
Arm预计，第三财季营收为11.75亿美元至12.75亿美元，预测区间中值12.25亿美元高于市场预期的11亿美元;预计第三财季调整后每股收益为0.41美元，好于市场预期的0.35美元。
在Arm公布这份令人欣喜的财报后，多家华尔街大行上调了对Arm的目标价。瑞穗证券维持Arm“跑赢大盘”评级，并将目标股价从180美元上调至190美元。由Vijay Rakesh领导的分析师团队表示：“Arm交出强劲财报，并将第三财季业绩指引上调至12.3亿美元/每股0.41美元(市场预期为11.1亿美元/每股0.35美元)，这得益于V9架构渗透率提升、计算子系统及数据中心业务持续走强。”
与此同时，摩根大通维持Arm“增持”评级，目标价由175美元上调至180美元。富国银行维持Arm“增持”评级，目标价由190美元上调至195美元。德银维持Arm“持有”评级，目标价由130美元上调至150美元。杰富瑞则将对Arm的目标价由173美元上调至205美元。
此外，Needham维持对Arm的“持有”评级。由Charles Shi领衔的分析师团队表示：“Arm交出了一份业绩超预期且展望积极的财报——不仅第二财季业绩超出预期，第三财季指引也高于市场共识，这主要得益于智能手机版税提前确认、数据中心版税加速增长，以及部分授权协议从第四财季前置。我们相应调降了第四财季的预期。”
分析师指出，新财年展望较Needham先前模型预测仅有小幅上调，整体保持连贯性。分析师及其团队补充道：“Arm管理层对ASIC战略的表述仍显审慎，但对软银推动的OpenAI/Stargate合作机遇充满信心，同时本季度来自软银的收入显著增长。”
