【富拓官网】财报前瞻 | AI泡沫论调下CoreWeave(CRWV.US)业绩万众瞩目 市场期待AI算力租赁爆棚

发布时间：2025-11-10 15:25:47

为OpenAI、微软以及谷歌等AI应用巨头们提供强大AI算力资源的“云端AI算力租赁”领军者CoreWeave(CRWV.US)将于美东时间11月10日美股收盘后公布2025年第三季度业绩报告，华尔街分析师们普遍预计全球持续井喷式扩张的AI算力需求将刺激基于英伟达AI GPU算力集群的云端AI算力租赁需求猛增，进而全面推动CoreWeave营收继续强劲增长步伐。

这家有着“英伟达亲儿子”称号的AI算力产业链重要参与者于3月底登陆美股市场，自上市以来股价涨势强劲，期间大幅上涨约186%，市场热切期盼该公司强劲业绩能推动股价持续上攻，并且期望最新业绩能够重创“AI泡沫论调”，进而带动包括英伟达、台积电以及博通、美光等芯片巨头们在内的AI算力产业链领军者们股价跟随大涨。

华尔街分析师们对于CoreWeave的平均业绩预期显示，分析师们预计调整后的每股亏损大约0.36美元，预计总营收约12.8亿美元，反映出营收快速增长但是仍未实现扭亏为盈。分析师们普遍预期于CoreWeave营收继续呈现出同比激增态势，此前于CoreWeave第二季度业绩报告显示，该公司营收从2024年第二季度的约3.95亿美元增至2025年第二季度的大约12亿美元。

对于华尔街分析师们来说，最期待的无疑是CoreWeave管理层对于未来AI云端算力容量的积压订单展望。此前在第二季度业绩电话会议上，CoreWeave表示，AI GPU密集型云算力租赁容量需求无比强劲，截至第二季度末统计的AI算力容量积压订单接近300亿美元。与此同时，该公司在当时将2025全年营收指引上调到51.5亿美元至53.5亿美元，对比2024年的19亿美元，可谓增速极高，市场期待第三季度业绩报告释放出更加强劲的积压订单指引以及全面业绩展望。

CoreWeave是何方神圣?

作为数据中心领域英伟达图形处理器(即GPU)的最早期云端租赁采用者，CoreWeave凭借抢跑数据中心AI算力资源需求浪潮，喜获英伟达的风投部门青睐，甚至能够优先获得需求极度旺盛的英伟达H100/H200以及Blackwell系列AI GPU，曾迫使微软等云服务巨头向CoreWeave租赁云端AI算力资源，喜提“英伟达亲儿子”这一称号。

早在2023年8月，CoreWeave成为首家部署NVIDIA H200 Tensor Core GPU的云计算服务公司，这是一款高性能的AI GPU，这使得它能够为客户们提供无比强大的计算能力。在AI浪潮推动下，尤其是2023年，依靠大量采购高端NVIDIA AI GPU(比如H100/H200)及与英伟达在CUDA软硬件协同生态系统的全面合作，CoreWeave在云端AI GPU算力市场的知名度迅速提升。

CoreWeave AI云算力租赁服务最突出的特点是专注大批量提供最高端AI GPU(尤其是NVIDIA GPU)集群，让用户们可以在云端服务体系中按需获取高性能 AI GPU算力资源——即云端AI算力资源，用于机器学习、深度学习以及推理等AI工作负载。CoreWeave支持大规模的弹性部署，用户们可以根据项目需求快速增减AI GPU数量，适合AI模型训练(如大语言模型、计算机视觉体系等)以及需要实时处理的庞大推理工作负载。除AI外，CoreWeave的NVIDIA AI GPU资源也可用于传统的HPC场景(科学计算、分子模拟、金融风险分析等)。

AI投资热潮有望全面回暖

在华尔街分析师们看来，CoreWeave 的这次最新财报披露，确实有重大潜力成为“AI算力链产业链的投资情绪风向标”。

随着全球股票市场近日因“AI泡沫论调”持续发酵而从历史最高位持续回调，投资者们现在有足够多的理由从估值较高的英伟达、美光、SK海力士以及爱德万测试等与AI密切相关联的股票资产中套现或者是获利了结其中一大部分收益，但是若CoreWeave 强劲财报以及管理层对于该公司未来业绩的强劲展望指引，有望重振市场“AI信仰”，进而带动市场对于英伟达等AI算力产业链领军者们的投资情绪全面回归看涨立场。

对于AI泡沫，华尔街分析师们近期也集体发布研报抨击这种悲观论调，有分析师认为即使当前市场存在“AI泡沫”，也是处于泡沫正在成型的最早期泡沫阶段，距离2000年“互联网泡沫破裂”那种股票市场熊市暴跌时期还有相当长一段时间。

华尔街金融巨头高盛表示，与人工智能基础设施相关联的投资周期仍有大规模推进空间，将如今AI支出狂潮和科技股估值的飙升比作20世纪90年代末科技热潮的早期阶段，而非投机性顶峰。

在一份新报告中，高盛指出，“从多个指标来看，当前与AI相关的投资热潮，与1997年至1998年的科技股投资热潮更为相似，而非1999年或2000年的泡沫开始破裂的悲观状态”。1997年至1998年的狂热投资时期是互联网时代的基础设施建设阶段，生产力体系以及基础设施生态的进步开始显现，但市场过度投机尚未形成。

从AI算力产业链视角来看，CoreWeave乃“购置英伟达AI GPU集群的同时兴建服务器机房，最终再把算力打包租出去”的纯正且最核心的AI算力产业链玩家，它的营收数据、云端AI算力容量积压订单以及资本开支，直接映射上游AI GPU/AI ASIC/HBM/高性能网络芯片需求+下游 AI应用软件客户们AI算力真实使用情况，因此该公司财报对于“AI算力需求到底是不是持续呈现出无比强劲增长”这件事，具有非常强的指示意义，若CoreWeave营收与业绩展望均大超预期，显示出云端AI算力租赁需求持续炸裂，有可能在短期内彻底点燃一轮AI算力链参与者们的交易层面大举反弹。