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【富拓官网】财报前瞻 | 思科(CSCO.US)Q1财报公布在即 AI叙事与高估值面临现实检验

发布时间：2025-11-10 12:04:35


思科(CSCO.US)将于美东时间11月12日(周三)公布其2026财年第一财季业绩。华尔街目前普遍预计，思科Q1营收将同比增长6.8%至147.8亿美元，每股收益将同比增长7.7%至0.87美元。其中，网络业务预计将同比增长8.7%，达到73.4亿美元;服务业务预计将同比增长2%，达到38亿美元。

经过多年跑输大盘后，思科股价终于在2025年迎来转折——在过去12个月中累计上涨近40%。销售优于预期、毛利率稳健以及围绕人工智能(AI)的市场热潮，都是推动该股表现突出的关键因素。

对于思科本周即将公布的财报，投资者的关注焦点是，该公司能否延续当前的增长势头?尽管AI相关叙事极具吸引力，但思科并非高速成长型科技企业，其股价走势在很大程度上受到整体股市周期的影响。思科当前的市盈率接近30倍，处于高位，这一估值上升与标普500指数的周期性调整市盈率走势一致。

鉴于过去一年超大规模客户资本支出大幅上升、并计划在2026年进一步扩大预算，思科的财报将证明公司能否抓住这一趋势。因此，在2026财年第一季度财报中，思科要么在网络业务上实现超预期增长，要么显示其“剩余履约义务(RPO)”明显回升，股价才可能正面反应。否则，当前估值可能导致其面临回调风险。

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