【富拓官网】电信巨头沃达丰(VOD.US)在德国“失血”多年后重回增长 带动上半年总营收增长7.3%

发布时间：2025-11-11 17:17:44

英国电信巨头沃达丰(VOD.US,Vodafone)周二公布最新业绩报告，财报数据显示，沃达丰在将德国本土电信类企业1&1 AG作为其最大市场中的新大型批发客户纳入麾下后，沃达丰在其最重要的德国市场多年之后重回增长轨迹。

这家英国电信运营商周二在业绩声明中表示，其在德国市场的内生服务业务营收在其第二财季同比增长了0.5%，至27.4亿欧元(大约32亿美元)。根据机构汇编的预估，在上一季度出现逾3%的下滑之后，华尔街分析师们此前预计该市场服务营收将改善0.4%，沃达丰最新的这项核心业绩可谓超出市场预期。

1&1 AG 是德国一家大型电信运营商(固网+移动网络运营商)，隶属于United Internet 集团，既是德国第四张自建5G移动网络的“新玩家”，也是 Vodafone在德国市场至关重要的“批发与全国漫游”客户。

沃达丰2026财年第二财季的整体服务业务营收同比增长5.8%，同样超出华尔街普遍预期。2026财年整个上半年的营收方面，沃达丰总营收同比增长7.3%至196.1亿欧元，略高于华尔街普遍预期;在德国市场强劲贡献的推动下，沃达丰上半年服务业务整体营收同比增长8.1%至163.3亿欧元，第二财季的调整后 EBITDAaL同比增长5.9%至57.3亿欧元。

周二在伦敦早盘股票交易中，得益于强劲的超预期财报，沃达丰股价一度上涨约5.5%。在美股盘前交易中，沃达丰(VOD.US)涨幅一度高达3%。

沃达丰首席执行官Margherita Della Valle 推进一项雄心勃勃的扭转计划已逾两年，重点在于简化经营模式以及出售冗余资产。她已经剥离了沃达丰在意大利和西班牙市场的电信服务业务。沃达丰还在其本土英国市场与长江和记(CK Hutchison Holdings Ltd.)旗下的 Three 完成了大规模合并。

在资产剥离之后，市场长期关注焦点落在了德国这一该电信运营商的最大规模的市场。由于竞争加剧以及一项导致数百万客户流失的重大电信行业监管变更，德国市场一直拖累着沃达丰的服务业务营收。尤其是德国禁止业主协会将电视套餐与房租捆绑，沃达丰因此在此类合同中损失了大约一半的客户。

沃达丰周二表示，这项法律变更的影响已经全面结束。该公司还称，随着约1200万名德国本土市场的1&1客户大规模迁移到其网络基础设施之上，德国市场的批发业务已经显著改善。

沃达丰推出了一项新的“渐进式”股息派发政策，本财年股息将提高约2.5%。

市场聚焦的业绩展望方面，该公司管理层表示，预计本财年(2026财年)的利润和现金流指标将处于其业绩指引区间的最高端。沃达丰此前在业绩电话会议上曾表示，调整后的EBITDAaL利润将介于113亿欧元至116亿欧元之间，调整后的自由现金流将介于24亿欧元至26亿欧元之间，现在则预期这两项指标都将在区间最高值，这些最新展望也是提振投资者们对于沃达丰基本面预期重大因素，公布之后带动沃达丰股价在伦敦股市以及美股盘前均实现显著上涨。

沃达丰在英国市场与Three之间的正式合并，将该国电信运营商数量从四家减少至三家，这正是欧洲电信企业多年来为实现规模和持续强劲增长而一直游说争取的重大积极结果。沃达丰和Three承诺在未来十年向该国投资大约110亿英镑。沃达丰表示，这两家公司在整合两个庞大组织方面已经“快速起步”。

除了贡献力度最大的德国市场，该公司还依赖于非洲市场电信服务业务的持续强劲增长。旗下的非洲业务Vodacom Group Ltd.则报告了十多年来最大规模的一次利润跳升。