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【富拓官网】巴克莱：估值回落后 美股汽车经销商存在投资机会

发布时间：2025-11-12 09:02:16


巴克莱分析师John Babcock表示，鉴于 2026 财年盈利有望增长，且当前估值已从近期高位回落，汽车经销商领域存在投资机会，尤其是那些拥有数字化拍卖平台的经销商，比如获得“持股观望”评级的 ACV 拍卖公司(ACVA.US)和获得“增持”评级的 OPENLANE (KAR.US)。

在关于汽车零售业的研究报告中，Babcock将整个行业评定为“中性”等级，但同时指出有几家公司具有超越平均水平的潜力，因为它们有着良好的增长态势以及在不利经济周期中的抗风险能力。

Babcock表示，美国二手车需求并不旺盛，而且汽车信贷数据也显示，次级市场的需求有所减弱。不过，被给予“增持”评级的Carvana(CVNA.US)凭借其在优化线上购买体验方面的投入，具备超越市场平均水平的实力;而被给予“减持”评级的CarMax(KMX.US)则表现出运营业绩参差不齐、可能出现高于预期的贷款损失准备金以及增长放缓的情况。

在新车和二手车经销商中，Babcock对以下公司给予“增持”评级：车之国(AN.US)、第一组(GPI.US)、利西亚车行(LAD.US)和潘世奇汽车(PAG.US)，其评级依据是强劲的同店销售增长、稳定的经营表现、良好的产品组合以及高于平均水平的增长情况;而该行对阿斯伯里汽车(ABG.US)和索尼克汽车(SAH.US)则给予“持股观望”评级。

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