【富拓官网】Wedbush：AI行业迎来关键转折，开始依靠推理应用驱动收入
发布时间：2025-11-13 11:36:26
Wedbush研究主管Matthew Bryson指出，整个人工智能领域的趋势正转向通过推理应用来实现收入增长。他说道：“在过去的三四个月里，我们逐渐发现推理能力有了显著提升。”这种推理能力的提升——即那些为云服务提供商和模型构建者带来实际收益的应用程序——对于该行业而言是一项至关重要的进展。
Bryson还对AMD(AMD.US)的增长前景持谨慎乐观态度。尽管 AMD过去一直能够达到预期的业绩目标，但在整个人工智能行业中，执行时间仍是一个关键的担忧因素。Bryson称：“我唯一担心的是，人工智能确实很难掌握。”
这位策略专家列举了诸如 AMD 的 MI250 显卡这类例子，其产能提升的速度比预期要慢;还有英伟达的Blackwell GPU，其性能过渡也不如预期那样顺畅。
在谈及有关人工智能基础设施投资中债务融资的担忧时，Bryson强调，只有当企业无法获得足够的收入和利润时，债务才会成为问题。他还指出，近几个月来，人工智能领域的形势发生了重大变化。
他补充道：“感觉现在我们也在见证人工智能的商业化进程，这也是之前所担忧的问题。如果 12 个月前你问我，收入将从何处而来?我们当时所看到的只是模型的构建，而现在看来似乎并没有收入了。我们看到的是应用。”
关于 AMD与英伟达之间的竞争，该分析师表示，AMD在人工智能芯片市场中成为“公允的第二供应商”的可能性最大。
由于AMD的市盈率约为未来收益的 50 倍，而英伟达的市盈率为 33 倍，Bryson得出结论称，如果AMD能够实现其设定的 35%的增长目标以及两位数的市场份额目标，它将会以极快的速度实现增长。
