【富拓官网】财报前瞻 | AI芯片霸主英伟达(NVDA.US)再临大考，华尔街押注“超预期+上调指引“

发布时间：2025-11-17 11:55:18

英伟达(NVDA.US)将在11月19日盘后公布2026财年第三季度财报，预计其盈利将再次超出预期，调整后每股收益预计为1.26美元；市场还预计该公司本季度营收为营收为552.8亿美元，较去年同期增长超过55%。

数据中心业务成核心引擎

英伟达第三季度的营收可能得益于其数据中心业务的持续强劲。在混合工作模式日益流行的趋势下，云端解决方案的采用率不断提高，预计提振了其数据中心终端市场对其芯片的需求。超大规模需求增长以及推理市场采用率的提高，可能成为本报告季度的顺风。

数据中心终端市场业务应受益于对使用基于英伟达Blackwell架构的GPU的生成式AI和大语言模型日益增长的需求。大型云服务和消费互联网公司对其芯片的强劲需求，预计将推动该部门在本报告季度的营收增长。对数据中心第三季度营收的估计为480.4亿美元，这表明了56.1%的强劲同比增长。

此外，英伟达第三季度的业绩可能受益于其游戏和专业可视化终端市场的复苏。在过去九个季度中，有七个季度游戏终端市场的业绩同比改善，因为渠道合作伙伴的库存水平已恢复正常。该公司的游戏产品在大多数地区也录得强劲需求。对游戏终端市场第三季度营收的模型估计为47.1亿美元，这意味著比去年同期水平增长43.7%。

英伟达专业可视化部门的业绩也反映出复苏，营收连续八个季度增长。这一趋势可能在第三季度得以延续。对专业可视化终端市场第三季度营收的模型估计为6.789亿美元，这表明比去年同期数字增长39.7%。

该公司的汽车部门在前六个季度趋势有所改善。由于对自动驾驶和AI智能座舱解决方案的投资增加，这一积极趋势可能在财年第三季度得以延续。对汽车终端市场第三季度营收的模型估计为6.248亿美元，这要求同比增长39.1%。

生成式AI浪潮最大赢家

过去一年，英伟达的营收增长受到开发生成式AI模型所需芯片的强劲需求推动。英伟达主导着生成式AI芯片市场，这些芯片已被证明在多个行业有用，包括营销、广告、客户服务、教育、内容创作、医疗保健、汽车、能源与公用事业以及视频游戏开发。

各行业工作流程现代化的需求日益增长，预计将推动对生成式AI应用的需求。根据财富商业洞察的最新报告，全球生成式AI市场规模预计到2032年将达到9676.5亿美元。预计该市场在2024年至2032年期间的复合年增长率为39.6%。

股价在过去一年大幅上涨

生成式AI的复杂性需要广泛的知识和巨大的计算能力。这意味着企业将需要显著升级其网络基础设施。英伟达的AI芯片，包括A100、H100、B100、B200、B300、GB200和GB300，是构建和运行这些强大AI应用的首选，使该公司成为该领域的领导者。随着生成式AI革命的展开，预计英伟达的先进芯片将推动其营收和市场地位大幅增长。

获得华尔街一致看好

作为半导体行业的领导者，英伟达受益于其在GPU领域的主导地位以及向AI、数据中心和自动驾驶汽车的战略扩张。该公司强大的产品组合、在AI领域的领导地位和不懈的创新呈现了一个引人注目的投资机会。

杰富瑞和韦德布什的分析师在最近的报告中均表示，他们预计这家AI巨头将"超预期并上调指引"，即报告优于分析师预测的财务指标并提高其未来预测。

"第三季度超大规模资本支出结果普遍超出预期，"韦德布什分析师写道，他们维持其210美元的目标价。"更重要的是，大型超大规模企业几乎普遍表示预计未来时期支出趋势将增加，因为他们继续扩大投资以支持其AI计划。"

韦德布什分析师表示，来自微软、Alphabet和亚马逊等"超大规模企业"的支出增长，大部分似乎最终都流向了英伟达，因为这家芯片制造商"提供了AI服务器价值中不成比例的部分。"

然而，一些投资者和分析师开始质疑，这些最大的科技公司在看到更清晰的投资回报路径之前，愿意支出多少。与此同时，许多市场参与者一直在寻找泡沫的迹象。

美国银行分析师保持其目标价275美元，表示他们预计英伟达高管将向投资者保证其满足需求的能力，并称该公司面临高盈利预期和围绕AI支出的日益增长的怀疑态度。

奥本海默分析师本周早些时候上调了英伟达的目标价，称这家芯片制造商是AI领域"最有可能获胜的单一公司"。