【富拓官网】谷歌(GOOGL.US)CEO预警：当前AI市场存在非理性因素 若泡沫破裂没有公司能幸免

发布时间：2025-11-18 19:02:44

在当前人工智能(AI)领域估值飙升和巨额投资引发市场对泡沫的担忧之际，谷歌(GOOGL.US)首席执行官桑达尔·皮查伊表示，如果AI热潮崩溃，没有公司能够幸免。

皮查伊在周二的采访中表示，当前这波AI投资浪潮是一个“非凡时刻”，但他承认市场中存在“非理性因素”。皮查伊这一表态与美联储主席格林斯潘在1996年发表的评论遥相呼应。当时格林斯潘警告称，互联网市场存在“非理性繁荣”。而在几年后，市场就迎来互联网市场的崩盘。

皮查伊表示，在当前的投资周期中，AI行业可能的确会“过度反应”。但他也表示：“我们现在可以回顾一下互联网的发展历程。显然，当时存在大量的过度投资，但我们都不会质疑互联网的意义深远。”“我预计人工智能也会如此。所以我认为，在这样的时刻，它既有理性的成分，也有非理性的成分。”

当被问及谷歌将如何应对潜在的泡沫破裂时，皮查伊表示他认为公司能够渡过风暴，因为谷歌拥有从芯片到 YouTube 数据，再到模型和前沿科学等一系列技术的“全栈”独特模式，意味着它更有能力应对人工智能市场的任何动荡。但他补充说：“我认为没有公司能够幸免，包括我们在内。”

此外，皮查伊还表示，谷歌将开始在英国训练模型。英国首相斯塔默希望此举能提升英国成为仅次于美国和中国的全球第三大AI“超级大国”的雄心。而在今年9月，谷歌已承诺未来两年为英国AI基础设施和研究投入50亿英镑，包括建设一个新的数据中心以及对其伦敦AI实验室DeepMind的投资。皮查伊还警告称，AI的能源需求“巨大”，并表示随着算力的扩大，谷歌的净零排放目标将会延迟。

数据显示，由于投资者押注谷歌有能力与OpenAI竞争，该股股价今年迄今已累计上涨了约46%。谷歌在AI领域的亮眼表现甚至吸引来了鲜少投资科技股的“股神”巴菲特的青睐。伯克希尔哈撒韦的最新13F文件显示，该公司在今年第三季度首度建仓谷歌，当季度买入约1785万股。

英伟达财报能否戳破“AI泡沫论”?

市场目前对AI交易可持续性和估值高企的担忧是导致近期美股表现不佳的重要原因。即将于本周三公布的英伟达(NVDA.US)财报将为投资者揭示AI交易的最新情况。Wedbush分析师指出，英伟达本周发布的数据对于说服那些持观望态度的投资者而言将具有重要意义，这些数据将有助于他们相信，当前的AI投资趋势是现代科技史上前所未有的重要时刻，而非泡沫形成的时期。

值得一提的是，多家华尔街机构近期相继发声驳斥“AI泡沫论”。Mariner Wealth Advisors首席投资策略师兼股票部门主管Jeff Krumpelman指出，过去一周科技股经历震荡，投资者纷纷撤离今年的AI热门股，但这更像是获利了结与停摆引发的波动，而非AI或盈利基本面的实质性转变。该策略师强调，早期阶段的AI应用仍是一个强大的、将持续数年的主题，当前的波动不应与互联网泡沫破裂时期相提并论。

Wedbush科技研究主管Dan Ives则将当前市场对AI交易的紧张情绪形容为“短视行为”，并断言科技股——近两年推动美股上涨的主要力量——牛市至少还将持续两年。

在更早些时候，美国量化投资巨头AQR资本管理公司联合创始人Cliff Asness表示，美国股市目前的估值在历史上处于较高水平，但尚未达到可被视为“泡沫”的程度。摩根大通也在市场对AI交易可持续性的担忧中看到了投资机会，该行分析师称相信美股的牛市格局依然完好，并预计标普500指数将在“短期内”强势突破7000点大关。花旗也认为，支撑股票市场长期牛市的“AI基本面叙事”依然完好无损，这可能为回调期间创造重大逢低买入机遇。高盛则发布研报称，AI投资周期仍有推进空间，并将如今AI支出和估值的飙升比作20世纪90年代末科技热潮的早期阶段，而非投机性顶峰。