【富拓官网】A股收评：日线三连跌！煤炭、电池股齐挫，AI应用概念逆市爆发

发布时间：2025-11-18 15:33:44

11月18日，A股三大指数集体下跌，均录得日线三连跌。

沪指收跌0.81%报3939点，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%，北证50指数跌2.92%。

全市场成交额1.95万亿元，较前一交易日增量156亿元，逾4100股下跌。

盘面上，煤炭板块下挫，固态电池、麒麟电池板块走低，氟化工板块回调，有机硅、钛白粉及钢铁等板块跌幅居前。另外，拼多多概念走高，AI应用集体走高，Sora概念、Kimi概念及AI预料等上涨，文化传媒、小红书概念、盲盒经济及互联网服务等板块涨幅居前。

具体来看：

煤炭股跌幅居前，云煤能源、宝泰隆跌停，安泰集团跌超9%，陕西黑猫、郑州煤电跌超8%。国泰海通证券称，煤价继续上涨至830元/吨以上，短期煤价超预期上涨或告一段落。10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降2.3%，但环比持平。从长期逻辑来看，本轮煤价上涨的核心原因，是5月份以来煤炭行业供需格局发生根本性逆转。基于这一核心变化，煤炭价格中期向上的大趋势不会改变。

电池、锂电池股走低，华盛锂电跌超17%，福临精工跌超15%，海科新源跌超14%，天际股份、天赐材料等多股跌停。东吴证券指出，大盘情绪及月度排产、价格谈判等行业数据，对电池板块短期波动产生影响。但从长期维度来看，电池板块当前并未高估。行业明年预计仍能保持25%-30%的增长，而头部公司基于明年业绩的估值水平仅在20倍左右，且存在进一步上修空间。

钢铁股大跌，三钢闽光跌超7%，安阳钢铁跌超6%，柳钢股份、山东钢铁跌超5%。中信建投称，2025年钢材价格经历显著下跌，核心矛盾集中于供需错配、成本支撑弱化及政策效应滞后等因素。当前市场处于“低库存、低价格、低需求、高供应弹性”的弱平衡状态，后续走势取决于减产力度与政策落地速度的博弈。该行认为，近年来围绕粗钢总量控制的政策较多，但效果不如2021年那般明显，行业盈利能力恶化，防止内卷改善价格依然是明年的重要任务。

贵金属及黄金股下挫，湖南白银跌超4%，中金黄金、招金黄金、湖南黄金跌超3%。消息面上，美联储官员近期表态释放偏“鹰”信号，市场对美联储12月降息的预期显著下行，导致金价震荡回调。招商银行研报称，黄金短期仍在调整期，趋势上继续看多。一是美联储降息周期预计将会延续，二是央行购金尚未出现逆转苗头。不过，考虑到当前黄金估值已经处于历史最高，预计2026年金价很难复刻2025年的极端涨幅，上涨节奏将有所放缓。

AI应用概念股上涨，福石控股、宣亚国际、视觉中国涨停，中文在线涨超5%，昆仑万维涨超3%。消息面上，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度建仓谷歌，被市场解读为对AI应用层价值的认可。

半导体设备股上涨，亚翔集成、圣晖集成涨停，北方华创涨超5%，中微公司涨超3%。银河证券研报称，在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势。设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。

展望后市，瑞银预测中国股市在2026年将延续涨势，MSCI中国指数目标看至100点，约有14%的上涨潜力，但驱动力将从估值转向盈利增长。

主要聚焦展现出强大韧性的“出海”企业，并关注“反内卷”政策带来的盈利修复机会。

同时该行警示，全球AI股票若出现回调，将构成市场主要风险，不过中国科技股的较低估值或能提供一定安全垫。