【富拓官网】港股收评：恒指涨0.13%，药品股、纸业股持续走高，军工股回调

发布时间：2025-11-26 16:39:00

11月26日，港股高开震荡尾盘涨幅持续收窄，恒生指数涨0.13%，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.04%及0.11%，大市总体呈现3连涨行情。

盘面上，大型科技股走势分化，快手跌近3%，百度跌2%，阿里巴巴跌1.9%，小米、腾讯飘绿；油汇成本改善利好航企业绩，航空股再迎大涨行情，东航大涨近7%；巨头密集发布产品调价通知，白卡纸价开始触底反弹，纸业股午后涨幅加大；药品股、半导体股、汽车股、保险股多数上涨。另一方面，地缘政治有缓和迹象，军工股持续回调；影视娱乐股、黄金股、稳定币概念股、内房股、煤炭股多数走低。

具体来看：

大型科技股走势分化，闪购与华为鸿蒙合作升级，美团大涨5.65%表现强势，京东涨超2%；快手跌近3%，百度跌2%，阿里巴巴跌1.9%，小米、腾讯飘绿。

纸业股涨幅居前，玖龙纸业涨5%，理文造纸涨4.88%，晨鸣纸业涨1.2%。

消息面上，山鹰、玖龙、APP、亚太森博等主要企业纷纷发布调价函，计划在11月底至12月初对旗下产品进行提价。此轮涨价覆盖包装纸和瓦楞纸，包装用纸（如瓦楞纸、牛卡纸）涨幅较为温和，普遍在50元/吨左右；而文化用纸（如复印纸、双胶纸）涨幅较大，达到200元/吨。

航空股部分飘红，东方航空涨近7%，中国国航涨4.2%，南方航空涨1.58%。

药品股纷纷上行，东瑞制药、泰凌医药涨超5%，恒瑞医药、东阳光药涨超4%，三生制药、凯莱英、石药集团、先声药业、中国生物制药跟涨。

消息面上，当前正值流感等呼吸道传染病高发季节，奥司他韦、玛巴洛沙韦等流感药物的需求量不断增加。数据显示，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%。阿里健康平台数据显示，近两周（11.10-11.23）流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长。

半导体板块上涨，芯智控股、美佳音控股涨超3%，华虹半导体涨超2%，中芯国际涨超1%。

汽车股部分上涨，北京汽车涨超3%，比亚迪股份、华晨中国涨超2%，小鹏汽车-W、吉利汽车、长城汽车跟涨。

内地教育股多数上涨，中国新华教育、创联控股涨超3%，建桥教育、民生教育涨超1%，天立国际控股、思考乐教育、新东方-S、辰林教育跟涨。

濠赌股表现活跃，金界控股涨超3%，汇彩控股、金沙中国、澳博控股涨超1%。

摩根大通发表研报，根据核查，本月前23天的博彩总收入为156亿澳门元，即日均6.78亿澳门元。虽然上周的日均收入因高基数影响，按周放缓了4%，降至6.42亿澳门元，但本月至今的趋势显示，收入较去年11月增长超过10%，处于摩通预测的上限，暗示了该行对澳门博彩今年第四季按年增长13%的预测，存在适度的上行空间。

体育用品股齐涨，安踏体育、特步国际、李宁、中国动向涨超1%。

地缘政治有缓和迹象，军工股持续回调，中船防务跌4.73%，中航科工跌0.77%。

影视娱乐股表现低迷，乐华娱乐、腾讯音乐-SW跌超3%，星空华文、欢喜传媒、网易云音乐跌超1%。

黄金及贵金属板块下跌，紫金矿业跌超2%，招金矿业跌超1%，集海资源、紫金黄金国际、潼关黄金、山东黄金纷纷下跌。

内房股下跌，融信中国、万科企业跌超6%，世茂集团、融创中国、龙光集团跌超3%，碧桂园、龙湖集团、绿城中国、雅居乐集团、远洋集团跟跌。

今日，南向资金净卖出39.52亿港元，其中港股通（沪）净卖出14.33亿港元，港股通（深）净卖出25.18亿港元。

展望后市，华泰证券指出，近期市场波动率上升，流动性、情绪和风险偏好是主要原因。港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。（1）短期资金避险和高低切可能延续，建议关注今年以来表现排名靠后的消费者服务、建筑、纺织服装、家电。（2）8月以来的第三轮重估中，部分行业涨幅有限但近期跌幅反而较大，有更大被“错杀”概率，关注电子、医药、汽车、轻工制造等。（3）港股科技近期回调较多，在风险偏好回落下对正面催化敏感度下降，流动性环境改善后仍有重估机会。