【富拓官网】美国消费者正在“省省省”！“一元店”巨头美国达乐(DG.US)财年利润指引上修并超预期

发布时间：2025-12-04 21:40:06

美国达乐(DG.US)公布截至 10 月 31 日的第三季度盈利超出预期，并上调了年度利润预期，该公司看好其折扣店的强劲需求，并且致力于削减成本和减少与库存相关的损失。根据 LSEG 收集的数据，Q3每股盈利 1.28 美元，同比增长44%，而分析师的预期为 0.95 美元。Q3净销售额为 106.5 亿美元，略高于 106.4 亿美元的预期值。Q3同店销售额增长了 2.5%，反映出客流量增加了 2.5%，而平均交易额保持不变。

毛利率提高了 107 个基点，达到 29.9%，这是由于更高的存货加价率以及损耗减少所带动，但这一增长部分被增加的后进先出法计提额所抵消。

展望未来，该公司预计2025财年每股收益在 6.30 美元至 6.50 美元之间，高于市场预期的6.14美元，而此前指引为 5.80 美元至 6.30 美元;预计其同店销售额将同比增长 2.5%至 2.7%，而此前指引为2.1%至 2.6%;预计净销售额将增长 4.7%至 4.9%，而此前指引为4.3%至 4.8%，这意味着其营收将达到 425.2 亿美元至426 亿美元，超过了 424.9 亿美元的市场预期。

这些预测涵盖了该公司在 2025 财年计划实施的 4885 个房地产项目，其中包括在美国开设 575 家新门店，以及在墨西哥开设多达 15 家新门店。

此前一天，其竞争对手美元树(DLTR.US)也上调了其年度利润指引。在美国经济不稳定以及劳动力市场疲软的背景下，折扣店吸引了美国中低收入群体寻求更实惠的选择和更好的季节性优惠。

美国达乐的产品定价策略是保持约 25%的产品价格在 1 美元及以下，以迎合其核心客户群体——年收入低于 35000 美元的美国家庭。这一策略也使该公司成为这些客户的主要选择。

美国折扣店的超预期业绩发出了一个信号：通胀压力持续存在，且消费者(特别是中低收入群体，以及日益增加的中产阶级顾客)正在积极寻求节省开支的途径。折扣店的商品通常价格低廉且必需性强。当这些商店的销售额和客流量增加时，表明消费者对价格高度敏感。

美国达乐和美元树的首席执行官都提到，不仅是传统的核心客户群，连一些中产阶级和富裕人群也开始转向折扣店购物。这种跨收入阶层的消费转移表明，寻求“价值最大化”已成为普遍的消费趋势，即使是经济状况较好的家庭也在削减非必要开支。

折扣零售行业本质上具有防御性。在经济放缓或不确定的时期，这类公司的表现往往优于更广泛的零售业。强劲的业绩表明消费者信心可能并不像其他宏观经济指标显示的那样稳固，许多家庭正在为潜在的经济下行做准备。

这一观点也似乎可以从沃尔玛与塔吉特的最新财报中得到印证。此前，沃尔玛公布了好于预期的2026财年第三季度业绩，并连续第二个季度上调了全年业绩指引，显示出这家全球最大零售商在经济不确定性环境下继续保持强劲增长势头——该公司正吸引更多对价格敏感的消费者，并在数字消费领域获得更大份额。相比之下，核心客群是美国中产的塔吉特第三季度业绩喜忧参半。由于这家大型零售企业正面临着商品降价以及关键商品领域需求疲软的局面，其关键零售指标同店销售额跌幅超过市场预期。

业绩公布后，美国达乐股价在盘前交易中上涨了约4%。今年以来，该公司股票已上涨约 45%。