【富拓官网】监管枷锁解除后富国银行(WFC.US)股价“一飞冲天”！分析师：历史新高仍不是尽头

发布时间：2025-12-05 15:00:00

智通财经APP注意到，富国银行(WFC.US)股价昨日交易时段一度突破89.39美元的历史新高，最终收于90.21美元。市场预期其利润将继续保持两位数增长。

富国银行股价上涨与整体银行板块的强劲走势相符，而银行板块的走强则主要受市场对美联储即将降息的预期升温所驱动。

富国银行管理层预计2025年第四季度净利息收入（NII）为124亿至125亿美元，而去年同期为118亿美元。

资产上限解除，释放增长潜力

2025年6月，随着美联储解除富国银行在2018年因虚假账户丑闻而实施的1.95万亿美元资产上限，富国银行迎来了一个关键时刻。该资产上限限制了其资产负债表的增长，从而限制了该行的全部潜力。此次解除增长限制，反映了富国银行在解决自身缺陷方面取得的显著进展，以及该行已满足解除增长限制所需的条件。

随着资产上限的取消，富国银行现在可以增加存款、扩大贷款组合并拓宽证券持有范围。这将导致净利息收入(NII)上升，而净利息收入是银行的重要收入来源，因为资产负债表上可能会包含更多生息资产。

此外，富国银行将有更多机会拓展其收费业务，例如支付服务、资产管理和抵押贷款发放。该行交易相关资产较2023年底增长约50%，且投资银行业务增长速度加快，2025年前九个月的手续费收入增长了19%。

摆脱了此前的资产负债表限制后，富国银行正重新致力于存款增长，重点是通过加强营销和数字化客户拓展来扩大支票账户规模。此外，该行还在强化其信用卡业务，2025年前九个月的新账户数量增长了9%，这反映出客户渗透率的提高和手续费收入来源的多元化。这些举措将有助于提升公司的盈利能力。

成本转型进展顺利

富国银行在多年提升全行成本效率的努力中持续取得稳步进展。该银行积极实施各项成本削减策略，例如精简组织架构、优化分支机构布局和裁员。这些举措使得公司在截至2024年的四年间，非利息支出复合年增长率为负1.3%。尽管由于该银行加快了运营投资，2025年前九个月的支出略有上升。

优化分支机构网络仍然是富国银行的重点关注领域。富国银行在分支机构选址方面日益注重战略性，计划到2025年第三季度末，将分支机构总数同比减少2.1%，至4108家。为实现效率目标，富国银行也持续裁员，到同期末，员工人数同比减少4.3%，至21.1万人。

与此同时，富国银行正大力投资数字化能力和流程自动化，以永久性地降低结构性成本并提高运营杠杆。这些举措有望带来显著的成本节约，管理层预计到年底将实现150亿美元的毛支出削减。这些努力共同将有助于持续提升利润率并增强整体盈利能力。

充裕的流动性助力资本分配

截至2025年9月30日，富国银行的长期债务为1778亿美元，而短期借款为2306亿美元。该公司流动性状况良好，截至2025年第三季度，其流动性覆盖率达到121%，超过100%的监管最低要求。截至同一日期，其流动资产总额为4861亿美元。

因此，富国银行给予股东丰厚的回报。在通过美联储2025年的压力测试后，该公司将第三季度普通股股息提高了12.5%，达到每股45美分。过去五年，富国银行已六次提高股息，目前的股息收益率为2%。

富国银行实施了股票回购计划。继2023年7月宣布300亿美元的股票回购计划后，其董事会于2025年4月批准了一项额外的400亿美元股票回购计划。截至2025年9月30日，该公司仍有高达347亿美元的普通股回购授权。

上涨潜力未尽

市场对富国银行的平均评级为“买入”。平均目标股价约为93.71至95.54美元，较当前股价有潜在上涨空间。

分析师普遍认为，监管限制(如资产上限)的解除为富国银行带来了增长机遇，同时成本控制和降息预期有助于提升净利息收入和整体盈利能力。