【富拓官网】华尔街机构力挺甲骨文(ORCL.US) 强调其AI业务增长潜力将远超市场预期
发布时间：2025-12-11 22:44:41
周四，尽管甲骨文(ORCL.US)公布的季度业绩喜忧参半并导致股价大跌逾14%，多家华尔街机构为这家IT巨头站台，强调公司在人工智能业务上的增长潜力将远超市场预期。受甲骨文股价大幅下挫影响，微软(MSFT.US)、英伟达(NVDA.US)、AMD(AMD.US)等一众AI相关科技股同时承压。
Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，投资者不应过度关注略低于预期的营收，而应关注公司账面上的“剩余履约义务”（RPO)规模。甲骨文本季度RPO达到5230亿美元，显著高于华尔街此前预计的5000亿美元。Ives指出，本季度新增RPO达690亿美元，而前几个季度分别仅为80亿美元、330亿美元和20亿美元。“这是我们最关注的核心指标，而不是本季度或下季度的营收表现，”他在报告中写道，“从长期看，这些AI相关的积压订单将在未来几年转化为惊人的收入增长：2026财年有望实现17%以上增长，2027财年约35%，2028财年更可达到约45%。”
甲骨文在财报中重申2026财年收入指引为670亿美元，与市场一致。公司管理层在电话会上表示，新增的大规模RPO将在未来逐步货币化，并在较短时间内转化为营收。公司预计2027财年可额外贡献约40亿美元收入。
针对市场担忧甲骨文为扩展AI算力与数据中心能力可能需要筹集巨额债务，Ives称这些忧虑被夸大。他指出，甲骨文实际需要融资的规模可能远低于外界传闻的1000亿美元。“从我们的角度看，这属于‘高质量烦恼’，因为需求太强劲了，这是公司在AI浪潮中必须处理的挑战。”
法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski也持类似观点，并表示甲骨文本季度的表现，尤其是云基础设施(OCI)收入，让市场松了一口气。他指出，即便市场担心关键数据中心Abilene出现建设延迟，但本季度OCI以固定汇率计算实现66%的增长，表现超过预期。他补充称，受资本开支激增(本季度达到120亿美元，比市场预期高46%)影响，自由现金流降至-100亿美元，但这反映出OCI扩张的投入力度强劲，且并未看到数据中心建设延误迹象。
Slowinski给予甲骨文“买入”评级，并维持290美元的目标价。
