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[富拓官网资讯]合成胶维持震荡偏弱 充足库存压制甲醇上行空间

发布时间：2026-06-30 16:43:18


【合成胶（BR）】

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：近期国内合成橡胶整体呈成本走弱、需求淡季格局，盘面震荡承压。供应端顺丁装置小幅提负，国内产量平稳，厂库与流通库存维持中等水平；原料丁二烯随原油回落，港口货源累积，成本支撑大幅减弱，叠加地缘风险溢价消退，产业链承压明显。需求端轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工持续下滑，内外销订单平淡，工厂仅刚需少量采货，囤货意愿低迷；SBS、胶鞋等下游同步走弱，替代天胶需求有限。天然橡胶与合成胶价差走扩带来底部支撑，难改偏弱基调。在偏空因素主导下，预计本周二国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。

【甲醇（MA）】

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：近期甲醇整体呈现供应宽松、需求偏弱格局，盘面承压下行。供应端国内装置开工维持高位，仅局部小幅降负；近期美伊双方围绕海峡通航问题再起军事摩擦，不过中东航运恢复带动进口到港预期依然大增，华东、华南港口货源集中到库，港口库存明显累积，现货流通货源充足，地缘溢价逐渐消退。需求端拖累显著，核心MTO行业利润微薄，沿海多套装置持续低负荷运行，采购量收缩；传统下游甲醛、二甲醚步入淡季，板材、化工终端需求低迷，工厂仅刚需小单补货，市场囤货意愿不足。充足库存压制上行空间，煤价低位带来有限成本托底。在外部供应预期回升的背景下，预计本周二国内甲醇期货或维持震荡偏弱的走势。

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