【富拓官网】大摩：中国AI驱动云资本支出激增，有望惠及全球半导体企业
发布时间：2025-03-26 07:25:34
摩根士丹利指出，中国2024年人工智能驱动的云技术领域展现出强劲增长态势，资本支出同比飙升165%，展望2025年，这一领域资本支出预计将延续升势，再度实现30%的同比增长。这股火热发展的趋势，极有可能为部分全球半导体公司带来显著利好。
随着DeepSeek展示出降低成本的能力，人工智能在中国的快速应用可能会推动企业增加相关支出。
摩根士丹利的分析师在一份投资者报告中表示：“除了云服务提供商采购高端人工智能计算芯片，我们认为游戏图形芯片以及一些传统组件，对于许多企业而言已经足够。”
英伟达(NVDA.US)和三星(SSNLF.US)有望成为中国人工智能发展浪潮中的两大主要受益者。
预计在截至4月的季度中，中国市场将占英伟达数据中心业务营收的10%左右。
摩根士丹利指出：“这一比例相较于出口管制前下降了约一半。这意味着本季度约有40亿美元的H20芯片收入，在可能又是一个过渡性的季度里，这是一笔可观的新增收入来源。这一数字低于一些预期的出货量数据，也为潜在的增长留出了空间。”
摩根士丹利还补充道：“尽管英伟达会尽其所能服务中国市场，但我们感觉其管理层目前更加专注于向美国的云服务提供商交付Blackwell芯片，在中国市场的营收预期并非其内部预测的主要部分。”
与此同时，三星有望成为中国云市场增长的主要受益者之一。摩根士丹利称，这家总部位于韩国的科技公司在中国高带宽内存市场占据40%的份额，在专用集成电路(ASIC)客户市场中约占85%的份额。
