【富拓官网】美国“对等关税”开征在即 大摩预警：这些行业将首当其冲
发布时间：2025-04-01 11:49:04
摩根士丹利发表研报表示，周三即将公布的对等关税政策可能对从汽车制造商到鞋类品牌等多个行业产生深远影响。
该行在报告中指出，分析师预计美国将对来自中国的商品再加征10%进口税，并对来自欧洲及亚洲地区(包括越南)的特定产品实施关税。
报告指出，尽管针对墨西哥和加拿大产品的关税最终可能有所放宽，但这反而会使关税影响集中在少数特定行业。
“虽然具体实施路径在关税水平、产品类别及地域范围等方面尚不明确，但可以确定的是：关税壁垒正在升高，各企业应未雨绸缪以减轻冲击。”
分析师认为，汽车、鞋类和服装进口商面临的挑战最为严峻，因为这些行业在维持需求稳定的前提下提价空间十分有限。
以下是分析师预计各行业可能受到的具体影响：
分析师表示，对墨西哥和加拿大汽车及零部件加征关税将导致车价超出多数消费者承受能力，从而抑制市场需求。摩根士丹利称，通用汽车(GM.US)(26%车辆来自墨西哥)和福特(F.US)(17%车辆来自墨西哥)的利润可能承压。其他面临关税风险的汽车制造商包括Stellantis(STLA.US)、宝马、梅赛德斯-奔驰、保时捷(POAHY.US)和大众汽车(VWAGY.US)。
摩根士丹利表示，针对越南产品的潜在关税将冲击鞋类企业。数据显示，去年美国34%的鞋类进口源自越南。耐克(NKE.US)、Allbirds(BIRD.US)、昂跑(ONON.US)和斯凯奇(SKX.US)等品牌可能受到显著影响。
分析师表示，Academy(ASO.US)、Five Below(FIVE.US)、Warby Parker(WRBY.US)、Wayfair(W.US)和美元树公司(DLTR.US)等零售商面临的调整压力较大。相较而言，Bath&Body Works(BBWI.US)和李维斯(LEVI.US)似乎相对独立。
报告特别指出，中国仍是智能手机、平板电脑、显示器和耳机等科技硬件产品的制造中心，因此关税政策可能给百思买(BBY.US)等零售商带来经营压力。
