【富拓官网】“难逃”奢侈品市场寒意 爱马仕Q1销售不及预期
发布时间：2025-04-17 19:06:17
受中国市场需求放缓影响，爱马仕(HESAY.US)年初销售额也受到不小的冲击，作为高端商品中最具抗风险能力的品牌也未能在当地奢侈品行业的低迷中独善其身。
爱马仕周四发布第一季度财报，数据显示，按固定汇率计算，第一季度实现营收41.3亿欧元，同比增长7%，略低于市场预期的41.6亿欧元。
按固定汇率计算，第一季度除日本外的亚太地区销售额仅增长1.2%，低于分析师预期的4%。同期总销售额达到41亿欧元(约合47亿美元)，7.2%的增长率略低于分析师的预估。巴黎股市早盘，爱马仕股价一度下挫4.2%。
爱马仕作为备受追捧的Birkin包制造商，此次业绩罕见令人失望。当下，奢侈品市场正艰难地试图摆脱长期的增长停滞，这很大程度上归因于中国消费者减少了昂贵商品的购买。自美国总统唐纳德·特朗普本月对欧盟进口商品加征10%的关税，并暂停20%关税计划90天以来，该行业的前景愈发黯淡。
爱马仕首席财务官埃里克·迪阿尔古埃(Eric du Halgouet)在与记者的电话会议中表示，自5月1日起，爱马仕将在美国提高产品价格。他称：“我们将完全抵消这些新关税对所有产品类别的影响。”他还补充说，最终定价决策仍在敲定中。迪阿尔古埃指出，4月份爱马仕并未察觉到美国市场需求趋势有明显变化。
他提到，中国市场业绩门店客流量减少，去年同期较高的销售基数也有所影响。并非只有爱马仕在中国面临需求疲软的困境，干邑生产商保乐力加集团(Pernod Richard SA)的销售额同样受到中国市场需求不振的冲击。
爱马仕的表现仍优于竞争对手，部分原因在于其服务的是全球最富有的客户群体，这些客户的消费习惯受经济衰退的影响较小。此外，爱马仕凭借限量生产模式提升产品的独特性，拥有强大的定价权，其顶级手袋常常供不应求。第一季度，爱马仕在所有地区的销售额均有所增长，其中美洲地区销售额飙升11%。
本周早些时候，酩悦·轩尼诗 - 路易·威登集团(LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE)公布，其核心时尚与皮具部门第一季度销售额低于预期。作为克里斯汀·迪奥(Christian Dior)的母公司，LVMH在中国及周边地区需求疲软的影响下遭受重创，该地区收入下滑11%。该地区在LVMH总销售额中的占比为30%，而在爱马仕总销售额中的占比则为48%。
爱马仕限量供应的商业模式确保了Birkin包(以已故英国歌手兼演员Jane Birkin命名)和Kelly包(灵感源自Grace Kelly王妃)等手袋的需求始终高于供应。这些手袋在巴黎的售价约为1万欧元，在二手市场上的价格则更高。
今年2月，爱马仕的估值短暂突破3000亿欧元这一标志性大关，但此后，对全球贸易战升级的担忧给整个奢侈品行业带来了负面影响。
