【富拓官网】富国银行：关税阴云笼罩下 德州仪器(TXN.US)等模拟芯片厂商或面临“艰难局面”
发布时间：2025-04-21 21:32:07
富国银行表示，德州仪器(TXN.US)和其他模拟芯片供应商可能会面临投资者带来的“艰难局面”，因为与关税政策带来的不确定性或将影响季度业绩及未来展望。
分析师Joe Quatrochi在给客户的一份报告中写道：“尽管第二季度指引本应体现行业周期复苏的持续进展，但由于投资者对关税政策可能导致的需求前置心存疑虑，预计股价难以因此获得提振。”
此外，Quatrochi补充道，当前市场对包括德州仪器、亚德诺(ADI.US)、恩智浦(NXPI.US)和Allegro Microsystems(ALGM.US)在内的芯片板块情绪“普遍悲观”，因为考虑到围绕关税的所有不确定性，大多数投资者认为该板块“持有难度较大”。
“市场讨论焦点集中在第二季度需求前置的可能性(以及第三季度可能出现的需求真空期)，我们认为即便业绩超预期，股价也难以获得相应上涨空间，”Quatrochi继续说道，“投资者仍更青睐工业领域(而非汽车电子)，同时多数预期消费电子将成为第二季度需求前置最显著的领域。”
Quatrochi进一步表示，考虑到中国汽车市场的规模(约占德州仪器汽车业务收入的20%)，中国实施的报复性关税可能对德州仪器造成较大冲击。德州仪器将于4月23日盘后公布季度财报，市场普遍预期其每股收益为1.10美元，营收达39.1亿美元。
在板块个股中，亚德诺为富国银行更为青睐的标的，原因是凭借设计订单优势和精简的渠道库存，该公司有望提供相对“乐观”的前景展望;恩智浦则因较同业更低的渠道库存水平，也可能为投资者带来积极信号。
Quatrochi表示，Allegro近期因终止收购安森美半导体(ON.US)导致股价过度回调，后续或存在反弹空间。
最后，Quatrochi解释道，市场对安森美半导体的情绪偏向负面，主要担忧终端市场需求持续疲软，特别是与特斯拉(TSLA.US)及碳化硅业务相关的领域。
