【富拓官网】高盛调研：AI数据中心迈向兆瓦时代 液冷技术成关键赛道
发布时间：2025-04-22 17:22:17
高盛发表研报表示，目前企业和行业参与者对数据中心整体需求趋势乐观，而随着技术的快速发展，数据中心正经历从传统云架构向专用人工智能(AI)基础设施的转型，算力密度提升和液冷技术成为这一转型中的核心趋势。
行业趋势：高密度算力与液冷技术成主流
高盛表示，在2025年数据中心世界大会期间，多家行业领先企业普遍对数据中心的需求前景持乐观态度，并提到许多项目已经排期至未来数年。
报告特别强调，随着算力密度的不断提升，从传统云到专为AI打造的基础设施的转型进程正在加速。例如，数据中心的机架功率预计将从当前的120千瓦(Blackwell架构)跃升至600千瓦(Rubin架构)，甚至未来可能达到1兆瓦。而这种高功率密度使得液冷技术成为未来数据中心的标配，尤其是在新建的AI数据中心中。
高盛全球研究所指出，液冷技术不仅能显著提升性能，还能降低成本，尤其液-液冷却系统因高效散热特性，被超大规模数据中心优先采用。
企业动态与技术路线
高盛详细分析了多家企业在液冷技术领域的布局：
nVent Electric(NVT.US)：推出多种液冷解决方案，包括气液混合和全液冷系统，未来将专注于为AI数据中心提供高度定制化的机架内冷却设计。
开利全球(CARR.US)：计划在今年年底推出1兆瓦的冷却分配单元(CDU)，预计数据中心相关收入将从去年的5亿美元翻倍至今年的10亿美元。
Vertiv Holdings(VRT.US)：其2.3兆瓦的液冷系统受到超大规模数据中心客户的青睐，同时公司正紧密配合英伟达(NVDA.US)的技术路线图，支持客户向液冷技术过渡。
施耐德电气：通过与私募股权公司合作，提供包括燃料电池和燃气轮机在内的现场发电解决方案，满足数据中心的能源需求。旗下Motivair作为液冷龙头拓展中东和亚洲市场，供应链96%位于北美，这使其能有效抵御全球供应链中断的影响。
挑战与争议
不过，行业对需求可持续性存在分歧。尽管企业对长期订单充满信心，但高盛指出，短期增长可能受客户结构和宏观经济影响，例如ABB等公司2024年订单同比放缓;现有AI应用(如ChatGPT)仍不足以消化未来产能，需开发新应用场景。此外，部分客户还对当前投资时机的选择存在分歧——是立即采用最新技术(如Blackwell架构)，还是等待下一代设计。
