【富拓官网】美国住宅太阳能市场前景承压 大摩调降Enphase(ENPH.US)、SolarEdge(SEDG.US)评级
发布时间：2025-04-24 14:48:25
美国光伏逆变器制造商Enphase Energy(ENPH.US)周三股价大跌超15%，原因是该公司第一季度业绩和第二季度收入指引均不及预期。除此之外，摩根士丹利还下调了对Enphase Energy的股票评级与目标价，这给该股带来了又一重打击。
摩根士丹利将该行对Enphase Energy的评级由“持股观望”下调至“减持”，目标价由67美元大幅下调至36美元。分析师表示，下调对Enphase Energy的评级反映了需求恶化、关税风险和《通胀削减法案(IRA)》可能发生变化带来的负面影响，这些因素导致该行将其对Enphase Energy 2026年的息税折旧摊销前利润(EBITDA)预测值下调了32%。
尽管分析师指出，与同行相比，Enphase Energy的资产负债表实力是一个优势，但随着住宅太阳能市场前景的恶化，该股面临多重压缩和较低的共识预期的下行风险。
摩根士丹利同样将另一家光伏逆变器制造商SolarEdge Technologies(SEDG.US)的的评级由“持股观望”下调至“减持”，目标价由18美元下调至10美元。分析师指出，下调对SolarEdge的评级反映了他们对终端市场需求恶化的预期、关税对公司盈利的潜在负面影响、以及潜在的IRA负面影响。分析师指出，SolarEdge紧张的流动性状况和即将到期的债务需要近乎完美的执行，而在当前环境下，这是相当大的风险。
此外，摩根士丹利还将美国住宅太阳能公司Sunrun(SUN.US)的股票评级从“增持”下调至“持股观望”，目标价由27美元大幅下调至11美元，理由是其产品面向消费者的性质、单位经济对利率上升的敏感性以及政策环境的不确定性，给该公司的增长带来了下行风险。该行表示，调降对Sunrun的评级并非反映对流动性或资产负债表的担忧，但在单位经济恶化和增长放缓的环境下，现金生成目标可能下行将对该股构成压力。
