【富拓官网】瑞银：物流服务成增长新支点 重申沃尔玛(WMT.US)“买入”评级
发布时间：2025-07-01 14:39:50
瑞银发布研报，重申沃尔玛(WMT.US)“买入”评级与目标价110美元;该行指出，沃尔玛的物流服务应当成为其“第二损益表”的支柱。
尽管沃尔玛的物流服务一直被视为其“第二损益表”的关键支柱，但瑞银认为其价值远不止于此。该公司所打造的基础设施和服务体系是其商业模式转型的关键且多面的推动力。它们既能推动营收增长，又能助力诸如第三方市场平台费用等商业模式的其他要素。因此，了解这一系统如何运作以及其贡献机制如何，对于评估公司的整体投资价值至关重要。要点在于，该公司的系统本身就具有价值。此外，它还为这家零售商继续扩大营收和利润提供了充足的空间。
数十年来，沃尔玛长期的市场领导地位得益于其低廉的价格和卓越的价值主张。如今，这家零售商正在围绕便利性打造新的护城河，而这得益于其在物流方面的改进。该零售商庞大的门店基础、其配送设施中的自动化推广以及与当日达和加急配送相关的举措，为未来的发展奠定了基础。这将推动沃尔玛与其替代业务之间的良性循环。
具体而言，这些新能力应能让该零售商在其市场中增加更多卖家。因此，这应能提升其市场和电子商务收入。更多的卖家也应转化为更多的高利润广告收入。同时，提供更多便利应能增强其客户的忠诚度，并使其能够触及新的家庭。这应能推动其其会员的增长。因此，随着该零售商继续在履约方面进行投资，这将推动其“第二利润表”飞轮。随着沃尔玛进一步利用这些机会，它在零售领域的影响力应会变得更大。
