【富拓官网】摩根大通：首予奇富科技“增持“评级且目标价65美元
发布时间：2025-07-04 18:16:55
近日，全球历史最长、规模最大的金融服务集团摩根大通发布研报，首次覆盖奇富科技(QFIN.US)，给予“增持”评级，目标价65美元，较当前股价存在约50%上行空间，对应2026年预期市盈率7.5倍。
报告指出，奇富科技在2024至2027年间调整后EPS复合年均增长率预计达24%，为该行在大中华区覆盖的同类机构中最高。同时，得益于轻资本业务占比扩大及融资成本优化，公司调整后ROE将从2024年的15.7%提升至2027年的24.6%。
业务模式上，奇富科技轻资本贷款占比由2023年44%提升至2024年53%，预计2027年将提升至56%。其中，智能信贷引擎(ICE)业务2025年一季度占新贷款39%，不承担信用风险且净费率高。同时，公司资产质量稳定，90天逾期率保持在1.0%-3.5%，拨备覆盖率和贷款损失准备/贷款比率均处历史高位。
技术层面更是奇富科技的一大亮点。公司于2025年推出了AI智能体平台，部署了覆盖数据分析、风险管理策略、运营、财务对账和合规等领域的数字员工，预计1-2年内三分之一核心流程将由AI 驱动。此外，奇富正利用DeepSeek技术增强数据挖掘和风险管理能力，从单模态数据分析向多模态数据分析转型。AI驱动的营销策略将用户触达效率提升了25.1%，并将获客成本降低了约10%。
在此基础上，奇富科技还承诺为股东提供持续强劲回报，2025至2027年总回报率(股息+回购)预计占当前市值的17%、14%和12%，居该行覆盖的亚太同类机构前列。
估值方面，奇富科技当前股价对应2026年市盈率5.0倍、市净率1.4倍，低于大中华区同类机构平均水平，而目标价65美元则显示该行预测股价有巨大的提升空间。作为金融科技行业龙头，公司历经行业出清后稳健发展，新贷款增长稳定性优于同行。
综上，摩根大通认为，奇富科技高增长潜力、强劲股东回报及技术赋能战略布局，在大中华区同类企业中脱颖而出，建议投资者积极关注。
